張文赫：低價LED大翻身 誰最低估？

作者：張文赫 CSIA，一擊若中、獲利滿手，一擊不中、立即空手，不用擔心晚上美股漲跌的風險，不需煩惱下午交割的資金短缺。

低價LED大翻身 誰最低估？

最近雖然大盤盤勢不好，但是有一個族群卻逆勢上漲，卻是過去被人棄之如敝屣的LED族群，特別是低價股短線漲幅都很驚人，而這一波漲幅中還有哪些低價股還沒被發現的？

其實我認為LED的基本面翻揚，並不是全方位的基本面翻揚，畢竟LED在照明、背光模組這一塊，在市場上仍然出現供過於求的現象，所以不是整個產業的整體大復甦，而是要切入一些特殊利基的應用，例如之前投信大買的光磊（2340.TW）、鼎元（2426.TW）正是因為切入了感測的部分大漲，而我個人認為未來在車用LED上將會是一個新的主流。

福華受惠麗清間接打入中國車用LED供應鏈

最近有一個有關中國汽車市場的趨勢，認為在未來一定會導入車用LED，由於近期大陸加大新能源車發展，推動車輛使用新能源及高效技術降低汙染排放，車廠積極導入減碳又輕量的LED車燈，創造龐大商機，預估未來五年，市場產值超過20億美元，台系供應鏈包括麗清（3346.TW）、大億（1521.TW）、堤維西（1522.TW）等，表現可期。

根據LEDinside預估，單以大陸新能源車採用LED車燈，2017年市場產值將以54%的年複合成長率成長，2022年規模來到9,500萬美元。

伴隨陸政策推廣節能，LEDinside進一步預測，LED車燈導入傳統車輛的滲透率也將提升，以中國龐大的車輛基數推算，2022年LED車燈產值更上看19億美元；換算整體商機超過20億美元。

福華（8085.TW）正是這次LED車燈的潛在受益股。當中，麗清是切入大陸LED車燈模組的王者，為大陸最大LED車燈模組廠之一，預估市占率達到20%。福華持有麗清股份4,081張，身為麗清的大股東，在肥水不落外人田下，雙方在產品結構上的互補，在未來具有很大的想像空間。

而公司已經連續獲利兩年，淨值也回到十元以上，持有麗清的成本又極低，潛在利益可期。

LED族群誰最低估？

參考附表觀察今年LED低價的LED族群一覽，可以發現到福華的股價10元不到，去年EPS高於東貝（2499.TW）、佳總（5355.TW）、一詮（2486.TW），股價卻低於這幾家公司，股價淨值比來到0.65，很明顯低估，我相信未來藉由車用LED轉機，股價一定不會寂寞。