Fintech宅女：由零開始學習股票－如何運用市盈率？

PE的計算方法是股價除以每股盈利(EPS)。譬如一間公司A，它的股價是20元，它的每股盈利是2元，那它的PE就是10倍。市盈率可以被視為投資回本期，即假設公司每年賺取相同的純利（每股2元），就需要10年回本（股價20元）。

不過，聰明的讀者當然知道公司不會每年只賺取同等的純利，所以回本期可以更快或更慢。而且，這裡說的也不是收息十年後回報就可以翻一倍，因為公司的盈利不會全部拿來派息，而是藉股價反映其內在價值。不過，也不是說用10年股價就會翻一倍。PE只是一個用作比較的指標，投資是一種藝術。

財經網站通常顯示的，是過去一年的靜態市盈率（或LYR PE），LYR PE是用去年全年業績的純利計算PE。有些亦會顯示Trailing PE，是用過去十二個月的純利計算PE。至於Forward PE 是指用本年或下年盈利。有時科網股還會用2020年的PE，因為真正的盈利要在未來才會反映。所以當有人談論PE時，你可以問他用的是哪一個PE，如果他不懂得答你，那他可能是個門外漢。

大家都知PE越低越好，但什麼PE才叫低呢？答案是：it depends

主要看幾個因素：

1）行業，內銀內房平，消費品貴，互聯網更貴，要和同行業公司比較

2）未來增長：騰訊高增長所以貴，內銀無增長所以平

3）可持續性及穩定性：領展做街坊生意收租年年都有，比較穩定，高PE. 房地產商靠賣樓，政策收緊會影響很太，earning volatile好多，所以低PE

4）PE band：某股票過去都是在10x-20x之間，現在10x算平