王冠一 : 三頂確認   美匯烏雲蓋頂

作者：王冠一（王Sir），20年前已有「外匯教父」稱譽嘅，除了同讀者分享過去40年嘅投資心得同經驗外，更帶同兩位金融才俊——盛寶金融（香港）私人投資服務主管梁志恒，與ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪（Aaron），輪流為變幻莫測的外匯市場把脈，感覺有如將四分一條「王道財經」頻道坐鎮本幫。

三頂確認 美匯烏雲蓋頂

6月中旬，環球央行紛紛釋出下半年的貨幣政策藍圖，利率正常化與否？調控手段是鬆是緊？大體已麈埃落定。放眼外匯市場，歐元成功於1.15水平築底喘穩，反之，美匯欲挑戰95大關卻三度失敗而回，展望7月，美元在三頂沽壓之下，相信難再展開升浪。

美國在全球經濟體中獨領風騷，聯儲局6月宣布再度加息25點子，聯邦基金利率的目標區間提升至1.75厘至2厘水平，是自2015年以來第七次加息。是次會後聲明的被詮釋為鷹派語調，皆因聯儲局明言，下年半仍將加息兩次，即今年共加四次。其次，聲明刪除了「利率維持於中性水平以下一段較長時間」的字眼。第三，當局上調了經濟和通脹預期，並下調失業率預測。

聰明資金 平倉走人

參考近日數據，美國勞動市場維持強健、零售、樓市穩中有序，經濟發展狀況與聯儲局加息步伐配合，但種種好消息配合之下，美元竟未有受到明顯支持，議息後更出現先升後回的弱勢格局。

誠然，聯儲局加息步伐或將提速，然而美匯指數自今年4月開始，已回升近500點子，投資者連月來根據亮麗的經濟數據逐步加注，美元匯價已充分反映加息預期。除此以外，主席鮑威爾更表示，當局認為通脹飛升的說法是毫無根據，經濟根本仍未過熱，昔日一度急劇發酵的通脹題材被全盤否定，加上市場目前缺乏炒作概念，聰明資金先行獲利平倉，拖累美匯自高位回落。

好消息未能提振美元，反映推動匯價上升的門檻已進一步提高，偏偏美元自去年10月已兩度受制95關口，儘管議息後能上探95.05，但也是稍縱即逝，旋踵下試94水平。如今美元技術上形成「三頂」走勢，要向上突破明顯是困難重重。

特朗普 迷上七傷拳

與此同時，歐央行在鴿派行長德拉吉帶領之下，澆熄了市場對退市兼加息的熱切憧憬，歐元縱是一天蒸發近300點子，但仍能於1.15水平止跌回升。近月來，歐元每逢觸及1.15關口均出現強勁承托力，走勢與美匯恰恰相反，歐元表現堅挻限制了美元升幅，美匯後市難免偏淡。

美國息口一加再加，利好因素消化殆盡，在未來一段日子，市場焦點或會重回没完没了的貿易磨擦。美國總統特朗普（Donald Trump）全面開展貿易戰，落實對中國總值500億美元的進口商品開徵關稅，對加拿大、歐盟等同樣不留情面，多國爭端一浪接一浪，身為始作俑者的貨幣，表現必定受壓。

參考《冠一多空指標》，美匯《指標》於月內曾穩處「牛區」，但未幾已反覆回落；「主力買入」（Excess Buy）之訊號僅維持短短數天，顯示資金未有信心全力追捧，美元上升的動力大為削弱。眼下美元烏雲蓋頂，95大關沽壓沉重，短期內要衝破障礙，實在殊不容易。

數據參考：

《冠一多空指標》(www.c1syndex.com)

圖表：(指標以每日上午9時作準)

註：

指標顏色：中性（綠色）、偏牛（橙色）、偏熊（藍色）

NSW：無方向訊號，中性

EB：主力買入

ES：主力賣出