作者：許繹彬
外圍因素不穩 奏起六絕一曲
俗語有云：五窮六絕七翻身。儘管5月恒指在波幅上沒多大變化，但成交卻呈萎縮。若單以成交計算，筆者認為確有「五窮」之感。另外加上6月份的「六絕」，恒指截至6月27日已累跌2,111點，平均成交量不足千億，似擺脫不了「五窮六絕」的魔咒。7月是否會翻身月？
單以客觀環境而言，暫未覺能會應驗翻身之說。因為恒指自跌穿30,000點及29,600點後，未見起色。滿以為6月下旬人行降準的消息能「沖喜」，但最終收市跌穿29,000點，更曾跌至自2017年12月上旬以來的低位28,200點，所有心理關口被撃破。筆者認為大市已經持續積弱，就算有任何好消息亦難以沖喜。
中美關係 進一退二
6月的股票市場，令不少投資者恍如坐過山車，用若即若離來形容6月的股市，其實都不算過份，因為6月真的有不少重大事件發生，包括月中舉行的「特金會」，並未有為市場帶來甚麼驚喜；聯儲局宣布加息，亦一如市場預期；世界盃開鑼，驅使全球市民都將聚焦足球；美方狂人又再突然宣布，對中國500億美元商品加徵關稅，市場甫以為中美和好如初，卻將投資者殺個措手不及；歐洲與日本央行議息，以及小米(1810)停止CDR及在港招股反應強差人意等等事情，也在本月發生。
而在整個6月一系列的重大新聞中，除狂人特朗普又出爾反爾，再向華徵收500億美元商品關稅外，美歐日三大央行會議也特別令人關注。如一眾投資者預料般，美聯儲加息四分之一厘，並上調加息次數的預期；而歐洲央行則決定，將利率維持不變到至少2019年第二季，每月300億歐元的購債規模，將持續到9月份，直到第四季才削減買債額一半至150億歐元，並於12月結束買債。
美元走強 有人捱打
筆者相信，是次歐洲央行議息偏向鴿派，是因為歐洲受到政治局勢不穩及貿易磨擦等因素所影響，而導致經濟增長有所放緩，再加上通脹仍處於低水平，使得歐洲需要寬鬆的貨幣政策所支持。不過，筆者相信，美歐央行言辭態度一鷹一鴿，短期內美元必然走強，歐元及其他新興市場貨幣對美元貶值壓力明顯上升，更甚者其金融市場及經濟不穩，導致貨幣告急。
然而，中長期來看，美國加息需再謹慎，未來一兩年加息步伐明顯減慢，否則會壓抑經濟，過猶不及。與此同時，歐洲將於2019年起逐漸加息，屆時加息步伐加快，美元或會向下回調。
睇通局勢 下注油價
此外，石油輸出國家組織(OPEC)6月下旬於維也納召開會議，並有傳與會代表們已達成共識，將會增加油產至每日100萬桶。消息一出，國際油價均上揚。然而，一名與會代表則透露，由於部分會員國，如伊朗和委內瑞拉等無法增產，實際產量可能在每日50萬至80萬桶之間。現時沙特支持油組增產，不過亦會盡力控制國際油價，不希望油價過低，因其國有石油企業沙特阿美將於2019年上市，油價將會影響其估值。
筆者認為，基於全球對石油的需求增加，加上目前石油供需趨於平衡，油組亦會合力維持油價穩定，相信今年油價會處於較高水平。正因如此，投資油股或相關油設備股，不妨冷敲，短線睇位炒作。
