作者 : 張智威
中美貿易戰在7月6日迎來第一撃，中美互相向對方的340億美元商品，加徵25%的關稅，相隔數日後美國突然發布新一輪關稅影響約2,000億美元中國商品清單，但隨後中美雙方表現克制，並沒有更激烈的言論出現，所以環球股市亦喘穩。
由中美在7月6日正式向雙方開徵關稅後，市場慢慢消化貿易戰的消息，但中美股市反彈幅度卻截然不同。從7月6日收市價計起，美股道瓊斯指數收市報24,456點，而昨日收市報25,519點，短短8個交易日內回升4.3%，近日更出現5連陽的利好跡象，表現市場資金非常看好美股在開徵關稅後的表現。反之，從7月6日收市價計起，上證指數收市報2,747點，而昨日收市報2,787點，短短8個交易日內僅回升1.4%，近日卻出現5連陰(包括今天)的利淡跡象，反映市場資金看淡中資公司在開徵關稅後的業績，資金誠實地反映市場對中美貿易戰的看法，誰強誰弱，一目了然。
筆者早前提到中國為應對貿易戰，迫使人民幣匯價下跌，估計中方希望利用人民幣匯率作為抵捎貿易戰影響的工具，但這正正是「七傷拳」，傷人七分，損己三分，貨幣貶值損害資本市場的吸引力，導致內地股市急跌，這可解釋到為何內地A股如此弱勢。另外，中美互相開徵關稅後，市場資金一面倒流入美股，反映投資者看好認為中美貿易逆差收窄是對美方有利，對中方不利。
現今港股市場有超過一半都是中資公司，當人民幣持續貶值，削弱了港股的吸引力，估計港股反彈乏力，但暫時大跌的機會並不大，估計後市走勢將會比較反覆，投資者宜選個別不受貿易戰影響的板塊。
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