栢力 : 內地電信規模化 利好龍頭服務商

作者 : 栢力，在金融業打滾15年，熟悉環球金融市場，曾擔任投行、銷售、研究等工作，現全職管理自己的投資組合。擅長搶先洞悉機會，發掘爆升行業及細價股。

內地電信規模化 利好龍頭服務商

中國互聯網協會近日發布的《中國互聯網發展報告2018》顯示，截至2017年底，中國網民規模達7.72億人，相比2016年新增網民4,074萬人。網絡能力方面，固定寬頻用戶普及率達到72.5%，提前實現國家「十三五」規劃目標。其中，光纖寬頻用戶達2.9億，佔固定寬頻用戶的比重超83%，50M以上高速率固定寬頻接入用戶占比達70%；4G用戶近10億，滲透率達70%，超過發達國家平均水準。光纖寬頻加快普及，2017年新建光纜線路長度705萬公里，全國光纜線路總長度達3,747萬公里，比上年增長23.2%。光進銅退的趨勢更加明顯。

互聯網時代  電信業抬頭

資訊服務方面，2017年全年電信業務總量同比增長76.4%，電信業務收入同比增長6.4%，移動資料及互聯網業務同比增長26.7%，全年月戶均移動互聯網接入流量達到1,775MB，是上年的2.3倍，12月當月戶均接入流量高達2,752MB。上市互聯網企業營收連續六年增速都超過了40%，預計全年會達到1.4萬億元，總市值突破90,000億元，估值過10億美元的獨角獸企業接近60家，數量居全球第二位。融合應用方面，互聯網與消費領域深度融合，培育電子商務、移動支付、共享經濟引領全球。截至去年10月底，中國網絡零售額超過5.5萬億元，同比增長34%；移動支付交易規模近150萬億元，居全球首位；網上叫車日均訂單數超2,500萬，共享單車用戶規模超3億。互聯網與生產領域加快融合助力實體經濟轉型升級。

截至第一季度，全國電話用戶總數達到16.6億戶，其中移動電話用戶14.7億戶。移動寬頻用戶近12億戶，佔比達81.5%，其中4G用戶保持穩定增長，總數達到10.6億戶。服務能力穩步提升。「寬頻中國」戰略穩步推進，寬頻提速效果日益顯著。固定寬頻用戶達到3.61億戶，其中50Mbps及以上用戶佔比達75.2%，100Mbps及以上用戶佔比達45.2%。5G正處於標準確定的關鍵階段，理論上最高速度比較4G快20倍，國際標準組織3GPP將於今年完成5G第一版本國際標準。3月5日《政府工作報告》提出網絡提速降費，進一步顯示國家要普及寬頻的決心。7月1日號開始更正式取消全國流量和本地流量的收費差別。

電信業規模化  龍頭服務商抓機遇

中國通信服務（00552）為中國資訊化領域一家具領導地位的服務供應商，為電信、媒體及科技等資訊化領域提供一體化支撐服務。公司提供電信基建服務（包括設計、施工和項目監理）、業務流程外判服務（包括資訊技術基礎設施管理、通用設施管理、供應鏈和商品分銷）及應用、內容及其他服務（包括系統集成、軟件開發及系統支撐、增值服務等）。作為中國主要的電信運營商，中國電信集團有限公司、中國移動通信集團有限公司及中國聯合網絡通信集團有限公司，以及中國鐵塔股份有限公司均為公司客戶。服務覆蓋全國，並已將業務擴展到全球數十個國家和地區。

最主要業務板塊，電信基建服務收入實現505億元人民幣，同比增長10.1%，佔經營收入比重為53.4%。集團抓住國內電信運營商網絡升級、寬帶光纖改造和鐵塔建設、物聯網布局等重要機遇，鞏固國內電信運營商業務。同時，持續將產品、能力向國內非電信運營商集團客戶市場平移，來自該客戶電信基建服務收入同比高速增長 30.3%。來自國內非電信運營商集團客戶電信基建業務的快速增長，大大增強了集團應對國內電信運營商資本開支降低的能力，並特別注重延續與中國鐵塔長久良好的合作關係。

強強合作  有望雙贏

市場早前傳出中國鐵塔擬來港上市集資100億美元，上市日期為最快在7月內招股，預計中國通信服務將會引起投資者留意，短線上相信會有資金支持。

價格單位 : 元人民幣/ 每噸。報價只供參考，不構成採供依據。

資料來源 : 互聯網

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