作者 : 熊麗萍，鼎成證券投資策略總監。
金界控股 金雞獨立
金界控股（03918）主要於柬埔寨經營娛樂城、酒店及賭場度假村業務，旗下新項目「Naga2」剛於去年11月開幕，今年首季開始逐步為集團帶來收入貢獻。
集團新項目Naga2開業後，今年首季錄得博彩總收入2.43億美元，今年全年可為集團帶來新增盈利，我們預計新項目待6至12個月運作磨合期後，將更有效發揮協同效應，對集團的盈利增長貢獻將更明顯。
Naga2營運後大幅增加集團接待能力，該項目提供新增903間酒店客房、300張以上賭桌、2,500台以上電子博彩機、10個餐飲設施，以及擁有2,200個座位的多用途娛樂劇院設施。集團引入消費、娛樂業務及非博彩服務，可提升產品吸引力及競爭力。
料將獨享柬埔寨市場
金界控股現時為柬埔寨唯一獲發牌的賭業集團，專營權有效期至2035年，可預期未來17年將可獨享巿場。雖然柬埔寨禁止國民進場賭博，只容許外國人士下注，故博彩業務相當依賴當地旅業發展。然而，柬埔寨鄰近地區欠缺具規模的賭場，金界的賭場度假村對遊客具一定吸引力，官方亦積極推動旅遊業，去年錄得560萬訪柬遊客人次，而中國旅客增長迅速，佔其中121萬人次，按年上升45%，並預期於2020年可升至200萬人次，相信有助賭業務發展。同時，因Naga2客源與澳門不同，亦可避免同業競爭的壓力。
港股呈軟 伺機而動
集團行政總裁曾立強上月於場內斥資3,960.5萬元，增持54萬金界股份，持股量升至65.84%，而平均買入價為7.3342元，股價已於執筆時（7.12元）低約3%。近日港股呈軟，金界股價已由4月時高位8.63元回調約18%，重回接近公布首季營運數前水平，集團下周二公布中期業績，預期今年第二季將延續首季收入強勁增長，2018年預期巿盈率14倍，股值合理，可在7元附近買入，上望8.5元，止蝕6元。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
