作者 : 張智威
大市回升假象
近日內地上證指數連續兩日強勢反彈，上周五早段跌至2,753點，隨即見承接，收市報2,829點，反彈2.7%，今日再接再厲再升1.1%，收市報2,859點，主要原因是人民幣近日喘穩，回升至6.78水平，以及權重的金融股帶動大市回升。
內地上證指數回穩，能帶動港股止跌回升，恒指上周五早段一度跌穿兩萬八關口，低見27,746點，其後從低位回升478點或1.7%，收市報28,224點，今日亦曾高見28,392點，短期兩萬八關口暫見支持。中港兩市回升，主要是歸功於內銀股的活躍，建行(939)、工行(1398)兩日從低位反彈超過半成，內險平保(2318)、新華保險(1336)亦是跑贏大市。
內地上周末公佈理財新規的實施指引，市場認為在保留金融去槓桿原則同時，執行較最初的版本有彈性，甚至是略為寬鬆，導致內銀股氣氛改善，加上內地金融股上兩周股價拾級向下，股價相當低殘，所以內銀股近兩日帶領大市反彈，但在金融股反彈的同時，其餘板塊卻無反彈動力，重磅股騰訊(700)近兩日錄得下跌，於半年低位370元徘徊，匯控(005)、友邦(1299)亦是反彈動力不足。只見資金從強勢的公用股及重磅股騰訊流出，然後流入至金融股，因為內銀佔恒生指數的權重相當高，導致出現指數回升的現象，但整體大市投資氣氛仍然維持弱勢。
內銀股雖然反彈，但未見任何投資價值，因為現階段市場仍然活在中美貿易戰的陰霾，銀行被稱為百業之母，所以內銀都無可避免受到連累，因為任何一個行業若受到貿易戰的拖累，導致經營業務困難，其貸款質素便會惡化，導致銀行的壞帳率提升，影響銀行股的估值，縱然內銀股估值低企，但現階段不宜沾手內銀股。
