作者 : 張智威
張良計與過牆梯
美國首輪關稅針對總值500億美元中國商品，其中第一批值340億美元商品加徵25%的關稅已於7月6日開始實施。美國貿易代表署周一表示，將於周二起一連兩日召開聽證會，確認第二批值160億美元中國商品的關稅何時實施。在7月6日迎來第一撃，相隔數日後在美國又發布新一輪關稅影響約2,000億美元中國商品清單，而美國總統特朗普日前表示已準備好，可向5000億美元中國商品徵收關稅。
面對美國不斷推出新的貿易制裁，措拖變幻無常，中方實在無所適從，唯有推出應對措拖，盡量減輕對中美貿易戰的衝擊。國內生產總值(GDP)等於消費、投資、政府支出及淨出口的總和，中國想要維持一定的經濟增速，可以從這幾方面着手。
第一招︰筆者認為中方利用人民幣匯率下跌，作為抵捎貿易戰影響的工具，人民幣自6月中以來，持續走弱，當時水平為6.4水平兌一美元，至今貶值約6%，至6.8水平兌一美元，當然貨幣貶值損害資本市場的吸引力，但兩者取其輕，透過人民幣貶值，能夠有效地減輕出口對經濟的影響。
第二招︰人行周一推出5020億元人民幣中期借貸便利操作(MLF)，投放規模為有記錄以來單日最高，貨幣政策趨向寬鬆，增加市場流動性來刺激經濟。消息刺激內銀股連日從低位反彈，帶動大市近日回升。
第三招︰中央日前表明推動基建投資，國務院常務會議亦要求財政政策更加積極，並公布多項推動基礎設施投資的措施，基建股受到追捧，中交建(1800)、中鐵(390)及中鐵建(1186)昨日急升一成。
第四招︰筆者估計中央將會在內需方面着墨，推出措拖刺激內需消費，以減低中國經濟對出口的依賴。
留意的是因為刺激經濟相關措拖需要時間反映，現在所講的刺激基建措拖仍是初步階段，所以投資收成期較長，其中相對比較可取的是內需股，因為中國中產家庭愈來愈多，轉型內需主導勢在必行，投資者可挑選一些內需龍頭品牌股份，如乳業類的蒙牛乳業(2319)、飲品類的華潤啤酒(291)等，龍頭公司盈利有一定保證。
