小子 : 息環境仍可持續

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作者 : 小子,暢銷書《零成本股息投資法》及FB專頁「小子投資筆記」網誌作家,主力研究收息股,並撰文講述投資收息股的理論基礎,包括股東回報率與派息增長性等。facebook:kidsinvesthk

息環境仍可持續

中歐美日貨幣仍然偏向寬鬆,中美貿易戰升級,拖慢全球經濟增長,令美國利率正常化步伐較慢(美國名義利率上升至3%),筆者相信低息環境仍然可持續多一段時間。

內地人民銀行上月實施定向降準,逐步開始為市場釋放資金流動性,即變相「放水」;歐洲中央銀行理事會預期將延長買債計劃至2018年12月全部結束,同時在2019年夏天以前不會升息,表明歐洲央行對收緊貨幣政策繼續保持審慎;美國總統特朗普(Donald Trump)曾指出不贊成聯儲局多次加息的行動,指出加息不利美國經濟,總統罕有評擊聯儲局執行貨幣政策的獨立性,為日後聯儲局在加息問題上,更綁手綁腳、障礙重重,讀者可以預期全球低息環境仍然會持續一段長時間,走向貨幣利率正常化仍然需要多幾年時間,資產泡沫的音樂椅遊戲仍可進行。

於全球持續低息的大境境下,我們更應謹慎地發掘投資機會,捍衛我們手上的購買力。優質資產將會很有價值,所謂物以罕為貴。港股來說,領展房產基金(00823)、香港中華煤氣(00003)及恒生銀行(00011)股價連番創出新高,年回報率可觀,已是很有說服力的例子;美國優先股方面,ALLY PRA採取浮動派息政策,部分股息以三個月倫敦同業拆放利率(Libor Rate)作參考,也是很好的收息之選。

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