作者 : 劉宇亮Jeff，鼎展金融集團研究部高級分析師投資股市逾10年經驗，擅長圖表走勢，配合獨特技術分析指標，融合環球市況，精準預測大市走勢及捕捉最佳投資良機。過去3年間其投資組合回報逾20%。
港股現支持位 大市反攻可期
港股經過3月至5月窄幅橫行整固後，在「六絶」月先後受貿易戰、美國加息升溫、美元走強和人民幣貶值等因素影響，6月大市顯著向下，全月下跌1,513點或4.97%。若以6月7日高位31,521點計算，到7月5日最低位27,830點，恒指一個月內下跌了3,691點或11.7%，形成了一條下降軌。
踏入7月份中旬，美國總統特朗普在訪問時表示，對聯儲局的加息步伐感到憂慮及不認同，也指出在人民幣下跌和美元強勢的環境下，對美國競爭力十分不利。筆者不相信特朗普會直接干預聯儲局的決策，而且在通脹壓力下，美國會維持下半年再加息兩次的步伐。不過特朗普上述言論，使投資者對美元持續強勢的信心，會有一定影響。
27745點 要撐住
另外在7月20日，市傳人行在內地及境外出手干預匯市，人民幣離岸及在岸價雙雙低位急彈，一度倒升最多超過200點子。恒指當日單日轉向，即市由今年低位反彈479點收市。在中美貿易戰這場Show Hand 撲克局，雙方繼續下注。特朗普提出對所有中國進口貨物徵收關稅後，港股並未有進一步下挫，投資者應多留意港股對利好利淡消息時的反應。
恒指7月20日造出的今年低位27,745點，月黃金比率(0.382)計算，由2016年起至今年1月高位所計算出的調整目標，即27,675點非常接近。筆者認為可以此作為支持位，上望3月至5月份密集區的底部，即29,800點水平。若失守支持位，恒指將下試26,800點水平。
紙業股喘定 吼龍頭
個股方面，上半年市場擔心因人民幣貶值而對行業不利的內房股、紙業股，已經過份調整，如人民幣有喘定之勢，此類股份將會有可觀的反彈。紙業股方面，投資者可考慮業界龍頭理文造紙（2314）及玖龍紙業（2689）；而內房則可考慮於7月份發盈喜的融創中國（1918）、擁大灣區及港珠澳大橋概念的龍光地產（3380）。
《人民日報》於7月23日頭版報導指出，中國去槓桿成效已見，將進入穩槓桿階段。同日人行開展5,020億元人民幣中期借貸便利，是自2014設立以來最高，年內已兩次宣布降存款準備金共1.5個百分點，進一步顯示對貨幣政策轉鬆，暗示未來不會再加大去槓桿力度，有利一眾內銀股。筆者留意到北水正在積極流入建設銀行（939）、工商銀行（1398），中國平安資產管理7月中也在市場增持工行股份，故從政策及資金面看，內銀股短期低潮已過。
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