作者 : 張家豪，特許技術分析師（CMT），中順證券投資經理。熱愛羽毛球。
新興市場相繼走資 港股短期難有運行
上周提到，特朗普考慮對中國商品提高關稅後，港股隨即破位大跌600點。原本認為港股會急速下跌，但港股於穿位後第四日返回28,000點之上，回到區間之內。
短痛成不了，換成一步步折磨。土耳其貨幣於周五急跌，環球新興市場股市遭基金避險狂沽，恆指三日內跌超過1,000點，打回原形，並再創新低。
現時市場最擔心的，是土耳其的個案可能並不是單獨案例，未來或有其他新興市場國家相繼出事，造成連鎖反應。畢竟美元加息下引發美元回流，對所有新興市場都會造成走資壓力。
而事實上，土耳其並不是這輪走資潮第一個出事的國家。早在今年五月份，阿根廷貨幣便貶值了三成，並尋求了國際貨幣基金會（IMF）的救助。而相比五月份低位，阿根廷比索現已再下跌兩成，難言已走出危機。而另一些在近月貨幣貶值幅度較大的國家包括有巴基斯坦、巴西、南非等，均有可能成為下一輪故事主角。
那我們厲害的人民幣會否出現類似失控的走資情況？
由於中國資本並不自由流動，大家都不能自由兌換人民幣。因此，理論上外資是沒法急速撤離，正所謂「想走也走不了」。大家有留意到上月香港剛實施了新的入境政策，攜帶逾12萬現金入境必須申報嗎？美其名是反洗黑錢，實際上當然是阻止內地螞蟻搬家式走資了。
但這並不等於人民幣不會貶值，因為在其他新興市場相繼貶值的情況下，中國政府保持人民幣強勢可說是經濟自殺。最有可能的情況，自然是維穩式下跌了。
