熊麗萍，鼎成證券投資策略總監。
伺機而動的水泥股
華潤水泥控股（01313）主要於華南地區生產、銷售水泥、熟料及混凝土產品。集團於上周五（8月10日）公布中期業績，上半年錄得總收入185.14億元，按年上升40.4%；毛利72.95億元，按年增長87.3%。集團受惠於產品價格上升，期內綜合毛利率為39.4%，按年增加9.9%，純利40.26億元，按年增長1.46倍，每股派中期息27.5仙。
集團八成收入貢獻來自水泥產品銷售，由於上半年水泥價格平均售價錄得每噸391.4元，按年上升32.9%，帶動該部分業務錄得收入148.97億元，按年增長逾五成，毛利率亦上升至42.3%，按年增加11.3%。除水泥價格上升外，其他熟料及混凝土產品毛利率亦有所提升，均為集團盈利帶來直接的正面影響。
中央政府近年積極淘汰水泥行業的落後產能，令巿場供應減少，間接推升華潤水泥的訂單，令期內水泥生產線的利用率升至96.7%，按年增加9.5%至接近飽和的水平。然而，集團亦積極提升水泥包裝機技術升級改造，截至六月底完成104台改造項目，以提升精準度及運作效率，應付日後增長需要。
內地近期加緊限制物業轉讓及樓價上漲，對內房銷售情況料有一定負面影響，或減少水泥需求。可是，中央政府積極支持的粵港澳大灣區，建設仍可刺激華南地區對水泥及混凝土等建材的需求，對集團水泥銷售有利。
雖然華潤水泥以華南地區業務為主，受惠於政府重點加大西北部地區基建投資的程度較低，但華潤水泥預期巿盈率不足10倍，具吸引力，可中短線買入。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
