作者 : 張智威
人民幣回軟 港股四連升止步
中美兩國正舉行貿易談判，據報高層決策者不會參與此次中層級別的會談，因此市場預期雙方能取得共識的機會十分微，同時間中美兩國互向對方總值160億美元貨品開徵關稅，今日中午起生效。中國商務部批評美方一意孤行，強調中國不得不繼續作出必要回擊。在中美貿易談判之際，雙方同時亦互向對方開徵關稅，看來暫時雙方貿易爭端將會持續。
人民幣今日回軟，港股連升四日後腳軟，今早曾高開77點報27,715點，但其後無以為繼，中午曾倒挫逾兩百點，恒指中午收報27,727點，跌200點或0.72%。內地股市今早亦向下，上證指數半日跌0.34%，報2705點，正在考驗兩千七的關口，午後倒升0.3%，報2724點。中美貿易戰困擾大市，縱使港股偶有反彈，但明顯地反彈力度相當弱，投資者宜謹慎。現階段估計中美貿易談判並無太大效用，看來港股近幾日的反彈浪很大機會已完結。
本港首隻同股不同權股份小米集團(1810)昨日交出上市後首張成績表，手機及物聯網產品銷售增長理想，推動第二季收入按年飆升68.3%至452.36億元人民幣；經調整利潤增長25.1%至21.17億元人民幣，明顯低於去年三位數的增幅，而第二季的毛利率由去年同期的14.3%降至12.5%。業績表現令市場滿意，股價今早曾高見18.96元，較昨日收市價17.68元，升逾7%，但其後升幅收窄。
總體來說小米第二季收入增長強勁，但是毛利率稍低於預期，主要由於人民幣貶值影響，雷軍曾指出從2018年開始，小米硬件的綜合凈利潤率不會高於5%，預期小米營運方向是維持偏低毛利率，所以利潤增長動力自然落在互聯網服務上，而第二季互聯網服務收入亦按年增長64%。多間大行滿恴小米第二季業績表現，高盛認為小米第二季收入增長勝預期，予評級「買入」，目標價22元。但暫時看來，雖然小米第二季度增長強勁，但以現時市值高達4,000億計算，加上近期投資氣氛欠佳，對比智能手機iphone生產商蘋果公司市盈率約20倍計算，小米估值還是過高，需要時間讓小米證明是值得給予高估值。
