作者 : 楊德華（Edward），現為專欄作家。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
茂宸集團 業績解碼（上）
各大企業已相繼公布業績，大市反覆波動下，最適合從中選取績優及具亮麗前景的股票，從新整理投資組合。筆者曾於本欄兩度撰文茂宸集團（00273），分析其前景及賣點，集團於本周一（8月27日）公布一份「靚爆」中期業績，在此當然要為讀者繼續跟進，剖析上半年業績及營運前景。
在第127期（3月22日）及135期（5月31日）的炒股幫，筆者分別以「布局成形、三頭馬車拉動茂宸」及「茂宸集團取消生育限制成大贏家」為題剖析集團業務及行業前景，有興趣的讀者可以在炒股幫網站上重溫。第127期見街時，當日收市價為0.13元，之後股價創出0.221元的52周高位；而第135期刊登時，當日收市價為0.16元，即使對比現價，在波動市下集團股價走勢相信對各位讀者總算有交代。
「大健康 + 金融」發展策略致勝
茂宸集團2018年上半年業績扭虧為盈，集團權益持有人應佔溢利1.35億元。業績能夠得到顯著改善，集團貫徹落實「大健康 + 金融」的發展策略絕對是應記一功；通過業務自身增長及一系列的戰略併購，將高端醫療、母嬰童消費零售及金融平台融合，從而產生強大協同效益，正是業績出現突破性增長的關鍵。
集團上半年重點完成多項收購及整合，最令投資者關注的當然是大健康產業上的整合。集團整合寶德醫務與香港婦產科中心The Women’s Clinic合併，針對基因檢測、產科、婦科、輔助生殖（IVF）等高端醫療產業；此行業增長潛力最具確定性，而且入行門檻極高，整合後新公司佔香港約30%市佔率；整合過程中同時引入騰訊（00700）旗下中國領先醫療健康科技平台微醫WeDoctor作為戰略投資者。微醫集團連繫著超過2,700間醫院、15,000間藥房及診所、22萬醫生，有1.1億平台用戶、每月活躍用戶超過2,700萬，提供服務超過3億次。
集團的輔助生殖業務為高端醫療產業的王牌，其後發展最令人期待。根據集團提供的資訊，內地不孕不育人數估計超過4,000萬，每8對夫婦中就有1對有不孕不育問題，全國經批准開展人類輔助生殖的醫療機構只有432間，每年只完成70萬宗，診所嚴重不足，輪候時間太長。內地二孩政策全面開放後帶來龐大機遇，集團可提供全面及可靠的IVF服務，當中包括宮腔內人工受精、體外受精、試管嬰兒、凍融胚胎移植及冷凍卵子服務，預計中國IVF市場規模2019年達185億元人民幣。香港醫療質素於全球名列前矛，能給予用家信心，引入微醫作為戰略投資者後，集團更能有效打入內地市場，業務增長可期。
由於篇幅所限，所以分兩期作業績、前景解構，望讀者繼續多多支持，下期再詳談母嬰童消費零售及金融業務發展。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
