作者 : 張家豪，特許技術分析師（CMT），中順證券投資經理。熱愛羽毛球。
十年人事幾翻新 金磚隨時變甘豬
八月初時，筆者曾預測港股於八月會展開單邊跌市，結果預測只中了一半。月初港股的確走出了單邊跌勢，但到月中便展開反彈。埋單計數，整個八月只微跌400點。
看長一點，恆指在六月大跌後，已連續兩個月橫行。我們常說「拾級而上」或「拾級而下」，意思是一段趨勢通常會用「走走停停」的形式展開，而不會簡單地直線發展。比如港股今年二月急跌後，橫行了三個月，才在六月再度急跌。
經過七、八月的橫行儲勢後，未來一兩個月再度急跌的風險很高。特別是九月份有多個風險事件發生，包括特朗普將向中國2000億美元的商品徵收關稅，稅率到底是10%、25%，還是更高？一旦關稅開徵，將重大打擊中國經濟，而中國亦很大機會會以人民幣貶值作為應對措施。假如人民幣跌穿7算，港股肯定會進一步下挫。
另一方面，美聯儲將於9月25日議息，市場預期這次議息會議加息的機會率是100%。美元再次加息，將加劇新興市場的走資壓力。雖然人民幣在8月尾稍為回穩，但不少新興市場貨幣繼續下跌，其中除了大家在新聞上看到的土耳其和阿根廷外，巴西、南非兩國貨幣亦貶得特別急，而印度、俄羅斯等新興大國亦只是五十步笑百步，昔日的「金磚五國」隨時便成「甘豬五國」。
