作者 : 阮靜瑤，茂宸證券經紀業務部經理
亞馬遜和蘋果 哪家更值得投資？
亞馬遜和蘋果的市值持續收窄。一年前，蘋果市值雖然比亞馬遜高出近八成，目前兩者差距拉近至約一成三。迎頭趕上的亞馬遜，市值會超過蘋果嗎？哪個是更好的投資標的？
根據彭博數字，亞馬遜目前的PE約 203倍，蘋果僅為 20.8 倍。在一些願意接受高PE的投資者眼中，涉足領域包括零售、影視、音樂、雲計算、醫療、出版、人工智慧等的亞馬遜，將會是顛覆各行各業的科網皇者，其影響力將持續提升，市值超越蘋果指日可待。雖然亞馬遜21.61%的ROE、1.71%的淨利率皆遠遜蘋果，而該公司去年30.3億（美元.下同）的淨利潤，相對蘋果的483.5億元，可謂相形見絀。不過，投資者看中的並不是亞馬遜的盈利能力，而是其顛覆各行各業的巨大潛力。
在全球智能手機市場增長放緩，競爭者眾的大環境下，iPhone不再像過去般獨佔鰲頭，加上貿易戰的不確定因素，預期蘋果未來以Apple Music、Apple Pay 、Apple Music和iCloud等服務為收入增長的主要動力，對於Apple Glasses 與 Apple Car 兩款新產品，也備受市場期待。以過去的業績表現和營運數字來看，蘋果是一個相對超值的投資標的，但收入主要來自硬件的公司，故事明顯不及亞馬遜富幻想空間。蘋果和亞馬遜都是很棒的公司，不過在牛市的好時光，市夢率往往比市盈率更受追捧，引用股神巴菲特名言，「只有退潮的時候，你才知道誰在裸泳。」
茂宸證券經紀業務部經理 阮靜瑤（筆者為註冊持牌人士，並無持有上述股份）
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