作者 : 小子，暢銷書《零成本股息投資法》及FB專頁「小子投資筆記」網誌作家，主力研究收息股，並撰文講述投資收息股的理論基礎，包括股東回報率與派息增長性等。facebook：kidsinvesthk
困擾港股後市 四大風險因素（一）
筆者於7月份本欄《人民幣貶值 困擾股票市場》一文中認為從人民幣由升值轉為貶值的趨勢，因2015年港股大時代已有過一次血的教訓，就應當提高警覺性，讀者應適度地減持港股。中美貿易戰發展至今，局勢不見有緩和，港股後市仍有以下四大風險因素困擾，因為本欄篇幅所限，先談兩個風險：
（一）中美貿易戰紛爭至今仍未緩和
中美多次進行貿易談判都沒有進展及成果，一方面因美國不會輕易放棄打擊中國崛起的機會（這是共和黨與民主黨的共識）；另一方面，中國亦不會輕易放棄中國推動中國製造2025計劃及一帶一路建設，雙方談判沒有共識是不難理解的事。據消息稱，特朗普（Donald Trump）更希望於下周推進實施對2,000億美元中國商品加徵關稅的計劃。筆者相信美國11月中期選舉前，中美不會再展開貿易談判，貿易戰仍然是困擾中港股市的一大隱憂，投資氣氛必然會受挫。
（二）人民幣貶值預示中國經濟下行
人民幣自今年3月份進入貶值趨勢，人民幣兌美元半年間的貶值幅度高達9%。有說中國政府有意用人民幣貶值應對關稅影響，有說美匯轉強令人民幣相對地貶值。無論背後是甚麼原因，其實不太重要，人民幣貶值就是會影響大部分中資股估值。事實上，市場開始憂慮中國經濟出現下行風險，令人民幣匯價持續受壓，是一個比較合理的推斷。中美貿易摩擦升級，受需求持續走弱拖累，8月財新中國製造業採購經理人指數（PMI） 微降至50.6，略差過預期，為14個月以來新低。筆者沒有水晶球，讀者可密切留意一些中資公司下半年盈利及銷售數據有否開始出現倒退的情況。
