作者 : 楊德華（Edward）現為專欄作家。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
茂宸集團 業績解碼（下）
上期文章提到茂宸集團（00273）整合高端醫療市場，輔助生殖（IVF）是其皇牌業務，增長前景亮麗。現時集團營收最多的業務是母嬰童消費者零售業務，於2017年集團對中國主要的母嬰童產品零售商愛嬰島及澳大利亞嬰兒配方奶粉製造商Blend and Pack Pty.Ltd的收購，建立整合母嬰童及營養產品上下游分銷與銷售渠道的母嬰童保健生態系統。
母嬰童產品銷售樂觀
母嬰童產品零售商愛嬰島是內地知名品牌，據尼爾森報告顯示，愛嬰島在內地的品牌認知度達29.3%，提供可靠及安全母嬰護理產品，擁有1,148個直營和特許經營零售店，以及5,929家合夥門店。在華南、華東地區的特許經營零售店數字持續增長，為品牌進一步提升知名度。期內，愛嬰島特許經營及零售母嬰童產品錄得應佔經營收入約15.530億元（2017年：10.9903億元），增幅為41.31%。本期間溢利約為7,913萬元（2017年：5,650萬元），增幅約為40.05%。
集團於去年收購澳洲嬰兒配方奶粉製造商Blend & Pack，已獲中華人民共和國國家認證認可監督管理委員會（「認監委」）認證，可生產出口至中國市場的嬰幼兒配方產品。2018年上半年，分別生產及銷售了324萬罐奶粉及292萬罐奶粉，產生經營收入共計約為5,868萬元及除息稅、折舊及攤銷前盈利（「EBITDA」）約為517萬元。嬰幼兒配方產品及母嬰童產品存在巨大的交叉銷售機遇，磨合後預期可釋放潛在價值，業務能夠進一步增長。
集團擴「大健康+金融」藍圖
集團整合高端醫療及母嬰童消費生態系統，繼而於金融平台上為客戶提供「健康和財富解決方案」。集團於今年3月及5月分別完成收購了列支敦士登私人銀行RPL及香港財富管理公司晉裕集團，金融服務更趨多元化。RPL帶來存款、託管服務和信託功能，而晉裕集團則帶來投資諮詢服務，有助集團進一步擴大在亞洲及歐洲的業務據點及客戶群，並且增強服務產品和分銷網絡。現時集團的金融服務平台已涵蓋金融經紀業務及相關服務、資產及財富管理服務、私人銀行服務、融資服務，以及買賣投資證券。期內，金融服務平台的經營收入約1.48億元，按年增長約60%，並且扭虧為盈，錄得溢利約3,741萬元。截至2018年6月30日止，總資產管理規模超過90.64億元。以私人銀行RPL為核心發展，黏貼性較其他金融服務為高，更能有效促進不同金融業務範圍進一步交叉銷售及產生協同效應。
茂宸逐步實踐其「大健康+金融」布局，每一個收購整合都是針對性，以強化及彌補業務為目標；而每一個業務都環環緊扣著其他業務，滿足客戶全方位需求。集團打造出一個獨特生態圈，促進金融服務、高端醫療和消費零售之間的互動、協同、創造互相補充。基於集團各業務上的收購整合只是年內進行，仍需要時間作進一步磨合；加上內地全面開放二孩政策，為往後發展帶來更多機遇，集團發展前景不俗。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
