作者 : 張智威
外賣平台龍頭美團
繼小米集團(1810)於7月初上市，成為本港首隻「同股不同權」科網股後，而即將成為香港第二隻「同股不同權」股份─美團點評(3690)周五起招股，計劃發售4.8億股，集資最多345億元，以每手100股計，入場費約7,272元。
美團點評為中國領先的生活服務電子商務平台，主力經營內地外賣餐點平台，公司使命是幫大家吃得更好，生活更好。於2010年由聯合創始人王興及穆榮均創立，目前平台涵蓋內地市民的生活所需，包括外賣、團購、酒店、點評、叫車、購票等服務。在2017年，平台上完成的交易筆數超過58億，交易金額3,570億元人民幣，為全國3.1億用戶和440萬活躍商家提供服務。去年收入超過六成來自經營內地外賣餐點平台，其餘來自酒店、旅遊及其他新業務。
筆者曾見過美團點評的管理層，他們透露憑着公司積極發展外賣業務，商家及用家的忠誠度有所提升，因此對公司前景及盈利能力有信心。美團點評旗下業務涵蓋內地市民的日常生活，在中國外賣市場，美團外賣市佔率今年首季升至近六成，坐擁龍頭地位。美團近年業務增長迅速，旗下平台用戶、交易數目、交易筆目增長飆升，收入連續兩年保持三位數增幅，集團經營模式日漸成熟，現時擁有超過3億的用戶群，已逐步建立一個具規模的平台，對其前景樂觀。
參考小米個案，小米當時招股價介乎17元至22元，最終以下限定價上市，首日上市收市後宣佈將納入恒生綜合指數，上市翌日亦宣佈將納入富時中國50指數，受消息所帶動，小米股價上市後最高曾見22.2元，較招股價高三成，因為當一隻股份納入大型指數後，一眾被動型指數基金被迫買入股份追蹤指數，刺激股價飆升。而今次美團上市估值約3623億元(以中間價計算)與小米現時估值(約3,700億)相若，因此美團很有機會好似小米般，上市後宣佈納入一些大型指數。由於近期投資氣氛一般，參考小米個案，美團有機會以中間偏下限定價，如美團上市後被納入一些大型指數，相信有助股價短線走勢。
