栢力 : 擴大天然氣投資  清潔能源前景佳

作者 : 栢力，在金融業打滾15年，熟悉環球金融市場，曾擔任投行、銷售、研究等工作，現全職管理自己的投資組合。擅長搶先洞悉機會，發掘爆升行業及細價股。

擴大天然氣投資  清潔能源前景佳

近來中港股市表現反覆，港股當前局勢用內憂外患四個字來形容最貼切不過。中美貿易戰一觸即發，彼方2,000萬關稅兵臨城下、大敵當前，內地接二連三推出管制手機遊戲的措施，包括增設實名認證以約束青少年參與遊戲的時間，暫停新遊戲審批，更有傳開徵高達35%的手遊業務稅項，手遊股例如騰訊（00700）、金山軟件（03888）等應聲大跌。雖知騰訊作為恒生指數第一權重股，對穩定指數有關鍵作用。昔日鋒芒畢露的股王，今日配合國家指引，看來將來只好在盈利增長與社會影響之間走中庸之路。筆者估計恒生指數在見底反彈之時，騰訊過去所擔當的領導角色會變得相對細小。既然另一權重板塊，內銀是大到不能倒，在下行風險有限和股息率越見吸引的情況下，在大市見底後（估計在25,500至26,000點水平）應會有資金帶頭追捧。

國策大手抬起天然氣

早前國務院發文促進天然氣協調穩定發展的若幹意見。天然氣是優質高效、綠色清潔的低碳能源。加快天然氣開發利是內地推進能源生產和消費革命，構建清潔低碳、安全高效的現代能源體系的重要路徑。當前天然氣產供儲銷體系配合度低，產業發展不平衡問題較為突出，主要是國內產量增速低於消費增速，簡而言之就是供不應求。故此，是次發文指示加大國內勘探開發力度，包括深化油氣勘查開采管理體制改革，各油氣企業全面增加國內勘探開發資金和工作量投入，力爭到2020年底前國內天然氣產量達到2,000億立方米以上，供氣企業到2020年形成合同銷售量10%以上的儲氣能力。國家財政支持的重點在於研究將中央財政對非常規天然氣補貼政策延續到「十四五」時期，著手加快產供儲銷整條產業鏈的營運效率。

新天綠色能源（00956）主要從事新能源和清潔能源的開發與利用，旗下擁有兩大業務板塊：風電業務和天然氣業務。集團從事風電場的規劃、開發、運營及電力銷售，在河北、山西、新疆、山東、雲南、內蒙古等地區擁有風電項目，風電控股裝機總量3,348.35兆瓦。2017年風電發電量為67.37億千瓦時。另外在河北省擁有運營天然氣輸配設施，並通過天然氣分銷渠道銷售天然氣。集團擁有6條天然氣長輸管道、9條高壓分支管道、29個城市燃氣項目、7座CNG加氣站、7座CNG母站。營運數據上，2017年度銷售天然氣量達18.79億立方米，收入人民幣39.57億元，同比增加64.8%，天然氣業務的銷售收入佔集團銷售收入的56.1%。2018年上半年的業績保持理想，純利人民幣8.22億元，增長36.7%。近三年股價走勢穩步上揚，目前市盈率7倍，股息率5%，相信待市況回穩後，股價自會重拾升勢。