作者 : 方新俠（F.S.H.），被譽為「股俠」，以「劫上劫」即市戰略拆解莊家布局、大市走勢聞名，Daytrade界教父、股壇預言家，同時為暢銷投資書《股壇練兵訣》作者。Facebook：F-方新俠
殺倉之目的
一些投資者以為，發行商會以殺倉為目的，發行衍生公具再以殺倉之方式，屠殺散戶，以此謀取暴利。其實不然，發行商在制定衍生工具時，已經定立了一個不公平的模式，如牛熊有打靶機制及散戶買賣價虧損。
（一）打靶機制
當相關資產升或跌穿收回價時，發行商便會強制收回相關牛熊証。投資者不能再作買賣操作，包括沽出已持有的衍生工具。投機者頓時變得無計可施，只能等待發還剩餘價值與否，或是可以選擇最強的做法——祈禱。而與此同時，發行商在市場中亦能靈活地使用不同工具作對沖。
（二）散戶買賣價虧損
以1:10,000的恒生指數牛熊証為例，假設期指不動；散戶主動買入其牛熊証時，表示高於正常價格10點買入；而散戶在主動沽出時，表示其以正常價格沽出。這表示每一次交易，發行商都能賺取1格（10點期指）比率上的利潤。而大量的交易讓發行商單以一出一入的買賣，就能賺取暴利。
真正要殺倉的角色是基金
一些大型基金在操作守則上，並不能購入衍生工具，其市場只單一局限於股票買賣。其布局攻防只能以正股作部署，相反散戶大多以衍生工具，如牛熊證、窩輪等主流高槓桿性產品作主要投機買賣。
這樣，形成一個隔岸開火的兩大戰埸。
當基金強攻散戶布重兵的殺倉區時，發行商會在其衍生工具殺倉後，逐步沽出或買入相關資產。所以，基金殺倉的目的是增加現貨流通量，讓自身基金能作大單位的買賣操作。所以，大部分時間，當殺倉區被連爆幾口時，股價隨即見頂或底急速逆轉，屆時是一個反手極速獲利的機會。
