作者 : 張家豪，特許技術分析師（CMT），中順證券投資經理。熱愛羽毛球。
第三季走勢波動 第四季更不容易
波濤洶湧的第三季終於過去，恆指經歷了多輪下跌，但每次下跌後均能化險為宜，返回28,000點水平。埋單計數只下跌了1135點，約4%左右。而國指的表現更硬淨，只下跌了52點，約0.5%。
單看指數，有投資者或會認為港股在中美貿易戰惡化、中國經濟數據轉差、美國進一步加息等多項負面因素下，仍能企穩，反映股價已見底。假若後市有好消息，大市可進一步向上。
然而，若我們觀看港股市寬，以及一眾中小型股份的表現，便會發現港股的走勢實際上是一步一步在惡化。根據我們內部製作的指數，中型股及小型股指數於第三季分別下跌8%和15%，跌幅甚巨。
未來第四季主要發生的事件包括：十月中舉行的中共第十九屆四中全會、十一月初舉行的美國中期選舉及十一、十二月兩次的美聯儲議息會議。
其中四中全會或為大市提供短暫向上炒作的藉口，而美國中期選舉則視乎選舉結果，對市場會有不同衝擊。
假若民主黨取得多數議席，國會有機會對特朗普作出彈劾。雖然彈劾成功機會甚微，但市場仍可藉此炒作美中貿易戰或因特朗普離任而緩和，並因而向上。另一方面，在民主黨控制國會的情況下，特朗普在內政上變成跛腳鴨，將會把重心放在外交、貿易方面，或對中國咬得更緊。
總之，未來第四季都幾肯定將會繼續是消息市，大起大落，大家必須小心控制風險。
