作者 : 龍飛雲 Charles，青石證券特邀投顧老師香港券行董事，資深港美股分析員，擁有超過20年資本市場實戰經驗，對港美股市場有深刻解讀。
恒指反彈隨時開展 留意能否企穩10天線之上
短線分析
恆指波幅指數（HVIX）回落至低位19.11%，現在是20%以下，暗示未來中期大市波幅不會是太大，所以轉用短線10天平均線來預測較準確，未來一星期仍會有68%（一個標準差）機會波幅達±741點（=27,953點x19.11%/（52星期的平方根））。
恆生指數升穿10天平均線第4日（以9月21日收市價計算，平均升/跌約7-12日見短線高/低點），未來短期會內找到高點；以10日升跌韻律來分析，為6升4跌=[- – – + +，- + + + +]，升的日子較多，屬利好。如加以陰陽燭分析，為5陽5陰=[- – – + +，- + + – +]，陽燭跟陰燭的日子一樣多，屬中性。如未來企穩10天線之上，反彈浪才可以持續。
中線分析
恒生指數跌破50天平均線第1日（以9月21日收市價計算，平均升/跌約20-30日見短線高/低點），暫時未能確認中線反彈持續，要連續回升三天之上才較明朗，因引伸波幅在升市期間下跌，反彈出現機會隨時完結機會較高。港匯弱勢突然減弱中，回升至7.8177，外資流出香港速度突有減慢迹象；而北水南下5天平均數為淨流入5天平均為9.79億，屬中性，暗示北水買盤並不積極。
市場總成交在減少中由800億突升至1,300億元，在反彈市期間成交量上升暗示買盤主動增加。如分析藍籌股成交額佔總成交，有三天在40%以上（44日平均數=39.2%，30%暗示大戶已離場，40%暗示大戶非常活躍）。而國企成份股佔總成交表現仍非常活躍，共有4天高於30%水平，（44日平均數=34%，18%暗示大戶已離場，22%暗示大戶非常活躍），中線屬較利好。
而恒生小型成份股指數成交量佔總成交下降至3.4%，暗示散戶活躍度有下降迹象，（44日平均=4.9%, 高於6%=散戶非常活躍，當散戶買賣時在高位接貨機會極高，後市調整機會大增），屬利好。暗示散戶已離場，對後市有正面影響。
創52周新高的股票數目10天平均數由9%升至22%，暗示大市炒賣氣氛仍然悲觀；再分析藍籌及國企股企10線之上有80%至90%，短期市寬不俗，屬較利好。
合併分析恒生指數、國企指數、恒生綜合中型股指數及恒生綜合小型股指數四幅圖表，國企指數的跌幅開始少於跟恒指的跌幅，暗示反彈浪可能會較大型，中型股及小型股走勢跟恒生指數差不多，暗示後市只有反彈，新升浪形成機會較少。
綜合以上分析，在數據偏好較多，投資者應以60%持貨及40%持現金為上，留意能否升穿50天線之上3日才可再增加注碼。
