作者 : 郭志威
美股帶動新一輪跌市
美股由2008金融海嘯後開始QE，製造了一個人造牛市，透過不斷印鈔，把重傷的經濟救活起來。特朗普（Donald Trump）上任後，大幅減稅，令企業紛紛回購股份。回購潮成為了升市的強大後盾，加上盈利增長亮麗令全球投資者湧入美股市場。
年初美股的急速調整，市場歸咎於債息抽升令融資成本增加引發大量電腦盤拆倉獲利。根據過往歷史數據，每次市場出現較深調整前的6個月至180個月，孽息率曲線也曾出現平坦或倒掛的情況。雖然現時還未有出現這情況，但美股在技術上已跌穿上升軌，意味著調整仍有可能繼續。美股的三大指數在10月才開始正式進入調整，但羅素2,000的股份早在9月份已見頂回調。
美股業績開始公布，已有逾60間企業公布，一般好過預期。業績很好的抽高一天後就回，如摩通、花旗等。不及預期的馬上下跌。周四（10月25日）有Amazon及多隻重磅科技股公布業績，11月1日有Apple業績公布，需留意重磅科技企業。
港股受累美股急瀉
美股的股值已屬偏貴的水平，今年由減稅和回購潮因素一直上升。如貿易戰情況沒改善，明年美國經濟將難以維持增長，企業盈利也將受壓。明年美股將缺乏了企業大量回購的動力，這因素可能會為美股帶來更深的回落。道指如失守24,900將可能下試24,000水平甚至23,000年初的低位。
聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）並沒有受到特朗普的施壓減慢加息步伐。並揚言要將息口達到正常化水平，屆時美國每年將支付高達9,000億美元利息，美國政府一方面受到減稅影響令收入大減，同時又要支付龐大利息，令美國政府踏入兩難的困局。
港股方面，周一（10月22日）多個中央高層出口術唱好股市，股市大幅反彈。但高位沽壓沉重，其後急速回落。根據大時代中央暴力救市經驗，中央出手後仍會有十多巴仙下跌空間，現階段還雖等待大市的底部築成。
