作者 : 陳偉明
學習造淡仍未算太遲
近期工作較繁忙，沒有太多時間看消息新聞，但亦沒有影響一如以往的操作賺錢記錄，上周預期大巿短期窄幅徘徊，期指26,000點以上分注Long Put造淡，加上及後引伸波幅急升，贏錢是一定的，問題是你有沒有勇敢地執行指示？如果你每周跟貼筆者的文章，眼見筆者接近每周也有盈利，而且每周回報往往以倍數計，策略指示亦明確清晰，仍然說跟不到策略贏錢，問題幾可能是你自己。
上周四（10月18日）美股急挫，港股於上周五（10月19日）低開，期指更跌穿筆者提及的重要支持25,123點，表面上走勢極淡，隨時出現急跌，沒有聽書的讀者，隨時追勢做淡，實際上周筆者早已提及並未向下跌穿期指當天首二十分鐘低位，並不算向下真穿25,123點，成功助大家避過胡亂追沽的情況。如果極短線短炒，更加可以利用這次向下假突破的機會，在升穿當天期指首20分鐘高位25,196點時，向上短炒造好一轉， 因為大戶最愛在假突破後，再配合消息狠狠挾倉，而港股亦在中央官員連日發聲齊撐股市下，急劇反彈逾1,000點，本周一（10月22日）期指高見26,222點。
不過熊市中向上造好要額外小心謹慎，這些錢並不易賺，並不是我們應該關注的機會。相反這次假突破後的絕地反彈，正好為我們製造一個熊市中的絕佳走貨及做淡機會。可惜往往在這時候散戶的心魔又再出現，他們見大市升得既急且狠，又會期望港股有能力向上繼續攀升，希望等更高的位置才把倉底貨沽出，更加不要提及是否有勇氣主動開倉造淡。講來講去，散戶的特性，見升睇升，見跌睇跌，經常受著市場情緒波動影響自己出入市的決定，投資毫無章法可言，結果當然是一次又一次慘敗收場。
把握熊市的致富時機
筆者多次提及熊市一定以淡倉為主，要準確估計每一次反彈浪的頂位極度困難，但只要認定大勢向下，每次反彈如果不是要求正確估正頂位，分注造淡絕對是極之容易贏錢的一件事，為何要死牛一邊頸執著於沽正頂位？害怕可能因為你不懂得控制注碼，可能因為你不熟悉造淡的投資工具，可能因為你不清楚投資大勢，可能因為你不掌握出入市技巧，但以上種種可能，筆者已經多次在文章或講座詳細講解，所以仍然未能贏錢的讀者，是時候認真問清楚究竟問題是否出自於自己，有沒有認真檢討自己的投資方法？正如上周所說「態度決定成績」。
我可以明確地說，熊市中有大量賺錢的機會，但最基本也要對一些造淡工具有一定認識，如果認為期權過於複雜，可以考慮指數或股票期貨，甚至最安全簡單的反向槓桿產品亦未嘗不可，問題是你有沒有學習的決心。很多人對衍生工具存在偏見，覺得風險很高，實際上只不過是他們對衍生工具認識不深，以及過度用槓桿所致。總之，現在學習造淡仍未算太遲，最重要你肯開始。
大市方面，期指上周五低位25,059點是最新重要支持位置，大勢上，幾可肯定這個低位遲早會正式跌穿，並再展開另一轉跌浪，問題是熊市中跌穿支持追勢造淡，隨時遇著類似本周一的狠狠挾倉， 所以筆者不厭其煩多次地強調，熊市中，候反彈分注造淡是王道策略，而懂得判斷主要及次要阻力亦會影響策略及注碼部署，經過本周二（10月23日）港股急跌逾800點，期指最新主要阻力是本周一個高位26,222點，次一級阻力大約在25,800點。一般情況，熊市中留意次級阻力附近的位置配合當天跌穿期指首20分鐘低位造淡，而如果升至主要阻力之上，可以判斷為短期過度反彈，不需要配合當天的開市價原則，亦可以主動性地造淡。
一般情況下，25,059點這些非生即死位，適合利用期權兩邊Long勒束式策略博爆邊，但是近期引伸波幅近期急升，值博率明顯降低。相反，下周二（10月30日）是10月份期指結算日，雖然即月的末日期權，燒錢速度極快，但始終如果成功博取正確方向，爆炸力極強。筆者傾向用少量注碼，輸了無怨的心態，利用末日期權博向下突破。如果期指本周內跌穿25,059點，而當天剛巧期指跌穿當天首二十分鐘低位，Long Put 10月價外400點恒指期權。
