作者: 張家豪，特許技術分析師（CMT），中順證券投資經理。熱愛羽毛球。Facebook：
物極必反不能憑感覺
這星期環球股市在美股帶領下，繼續下挫，不少世界主要指數均錄得超過10%的單月跌幅，10月份「股災月」的名號實在是當之無愧。
新興市場早在今年年中已踏入熊市，與此同時，美股在10月前仍一枝獨秀，再創新高，吸引世界各地的投資者轉移陣地，於美股中尋寶。
然而，投資最怕的就是人云亦云。所謂眾地勿企，當大家都往同一個方向時，往往就到了物極必反的階段，走勢將出現反轉。而這次美股亦不能例外，10月份開始急跌，而跌得最深的亦是早前受投資者追捧最厲害的科網版塊。
現在，市場上又出現了一面倒看淡的聲音，有評論員指美股熊市剛開始，大家錯過了捕捉新興市場跌市的機會，就不要再錯過美股的跌市，應抓緊機會，沽空美股獲利。這時侯，大家又會選擇站在哪一邊呢？
物極必反的道理大家都明白，但假如不能知道何時才「物極」，那便是一句廢話。很多時我們覺得：跌了這麼多，應該到底了吧！買進去，結果還是繼續下跌，不是說物極必反嗎？為什麼物極了還沒有反？
說白了，就是很多投資者都是憑感覺做決定，沒有用科學的方法去量度市場的情緒，量度何時才是極端的走勢。情況就像不用溫度計，只是用手來摸摸，就去判斷是冷是熱一樣。而且，明明不準，卻感覺自己量得很準一樣。
我設計的溫度計，告訴我環球股市已進入「物極」的階段，這一刻，我不會太淡。
