作者 : 《王道財經》由王冠一教授創辦，本著「授之以魚，不如授之以漁」的理念，追蹤重要市場資訊，並致力剖析環球財金大局，務求見微知著，捕捉市場先機。
美股陰晴 內有乾坤
美股再現驚濤駭浪，繼早前錄得單日暴瀉逾800點後，上周（10月24日）又一泄如注大幅重挫，急跌後的美股，往後到底是雨過天晴，還是繼續寒風凜凜？
美股三大指數由歷史高位調整以來，低點至今仍呈現偏弱的一浪低於一浪；西方市場人士看重有「牛熊分界線」之稱的200天移動平均線又齊齊失守，可謂頹勢盡顯。與此同時，美股又遭大行看淡，像高盛便點出，企業盈利增速放緩，強美元及成本上漲等，都困擾美股。
的確，聯儲局的貨幣政策取向能左右美股走向。過去美股暴瀉，聯儲局主席往往會挺身而出，或暫緩加息，甚至減息，試圖力挽股市狂瀾，格林斯潘（Brian Greenspan）如是，伯南克（Ben Bernanke）也如是。久而久之，每見股市大幅下挫，市場人士便會油然期望，聯儲局會再次「出手相救」。不過，近日聯儲局一眾官員近日不約而同齊展「鷹姿」，而克里夫蘭聯儲總裁梅斯特（Loretta Mester）坦言，美股最近急瀉，未足以動搖民眾信心，以致打擊美國商業及消費支出，她更重申，會維持對聯儲局繼續逐步加息的預期。顯然，美股雖有調整，但仍未足影響經濟，更遑論足以扭轉美國的貨幣政策。
另一方面，眼下美股已進入第三季業績高峰期，截至上周，已公布業績的標普成份股中，僅65%企業期內收入勝預期，與第二季的72%頗有差距。強勁如Amazon、Google母公司Alphabet，第三季營收也低於市場估計。偏偏現時市場人士對企業盈利憂心忡忡，擔心中美貿易戰升温，關稅林林種種，不但有損中國，以至環球經濟，削弱全球總需求，甚至會推高生產成本。
待選舉結果 定奪大市走向
然而，企業盈收欠佳可能成為美股逆轉向上的玄機。特朗普（Donald Trump）的關稅政策成為企業收入下滑的元兇之一，皆因特朗普針對中國的貿易順差出招，同時亦會傷及美企的盈利，可謂既損人又不利己。像早前公布業績的Fastenal，已率先提到貿易戰將禍及業績；跨國巨企Caterpillar及3M，也帶出雷同訊息，指中國經濟放緩、生產成本上漲，恐不利第四季表現云云。倘若美企盈收下滑能迫使特朗普調整關稅政策，便有可能立竿見影，即時改變美股積弱勢頭。
淡友所言雖然不無道理，但加息與否、企業盈利等因素亦可能未必是關鍵所在。事實上，美國中期選舉進入最後直路，各類民調及謠言滿天亂飛，近日美股走勢飄忽難定，有機會是備受消息影響而舞高弄低，眾所周知，美股年內升勢凌厲乃是特朗普的得意之作，倘民主黨人有意攻訐，大放淡風拖低股市亦無不可。簡言之，目前局勢不明朗，美股受壓乃無可厚非，而其後將是何去何從，還看選舉過後，方可定奪。
