作者 : 方澤翹，國農證券投資經理。
恒指波幅增 民生教育可吸納
恒指過去一周強勢反彈，由17個月低位24,540點反彈至26,480點，三日升幅逾1,900點，全周累計大漲約7%，一舉收復25,000及26,000點關口，現處於10天和20天線樓上。
這次反彈主要因為特朗普（Donald Trump）於twitter表示與習近平進行非常良好的交談，並傳特朗普要求官員草擬條款，爭取月底與習近平在阿根廷的二十國集團（G20）峰會期間達成新貿易協議。人民幣匯價亦從鐵底7算邊緣上升至6.91，暴漲600點子，主要受惠三大因素：（一）中美高層電話溝通，為中美貿易摩擦「降溫」；（二）英國脫歐談判取得進展，令歐元匯率大幅反彈，導致美元指數下跌至96附近；（三）中國證監會副主席方星海在出席中新（重慶）戰略性互聯互通示範專案金融峰會時表示，證監會將探索推進人民幣外匯期貨上市，令人民幣匯率定得到一定支持。
本周美國舉行中期選舉，料對全球股市產生較大波動。騰訊（00700）將於11月14日公布第三季業績，預期高毛利業務的增長放緩，各種監管開支料拖累集團的純利增長。投資者應避開科技三寶，分別是騰訊、瑞聲科技（02018）及舜宇光學（02382）。
放寬股比限制 利好教育板塊
國家主席習近平在首屆進博會提出醫藥及教育等板塊將放寬外資持股比例，長遠而言利好該行業發展，外資的經營手法能提高國內民辦教育的經營效率，及開拓海外市場。民生教育（01569）中期業績營業額3.16億元，按年升24.2%，純利增35.3%至2.2億元人民幣，增長主要由於本集團學生入學人數及平均學費增加所致，學生人數增長33.3%至43,344名。集團正在進行收購滇池學院，該新校區面積達156,800平方米，成立以來一直是中外合資辦學，預計2018-2019學年將達到約19,200名在校生，收購將進一步拓展學校網絡及提升集團的學費收入。
該股之前被洗倉，因司法部發布新《國民辦教育促進法實施條例》，要求民辦教育不得通過兼併收購、加盟連鎖、協議控制等方式控制非營利性民辦學校，但政府遲遲未公布實際措施。隨後《個人所得稅法修正案草案》納入子女教育及持續進修支出等項目可用作扣稅。此板塊今年雖受多項政策影響，但股價已作出了大調整，現時預測市盈率為17.9倍，估值已回歸合理。投資者可於現價作第一注，目標價1.8元，止蝕於1.35元。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
