作者 : 劉宇亮
美中期選舉後 開大抑或開細
筆者執筆時，離美國中期選舉(11月6日)還有一星期時間。在兩黨勢均力敵下，要跟據民意調查預測結果，不確定性很高。像兩年前的總統選舉，希拉莉在民調一直領先，但最終在選舉人票方面，卻敗了給特朗普。
中美貿易戰 企業報憂
市場對選舉結果的焦點，俱放在選舉後美國對華的貿易立場，如民主黨得到更多議席，將可能為現有的鷹派政策帶來改變。始終在共和黨特朗普的強硬立場下，眾多企業已率先表明貿易戰帶來的負面後果。
例如Ford(福特)汽車已因新增關稅，鋼材成本大幅上升，令該公司今明兩年少賺10億美元。可見中美開打貿易戰，對美國企業盈利不無負面影響，相信這點在第四季業績開始，情況會陸續浮現，這將直接影響到股票市場。
聯儲加息步伐 或調整
另外選舉結果亦可能會影響利率的方向，現在共和黨是通過延長減稅，刺激經濟，令市場預期聯儲局採取強硬的態度，甚至會加息至高於中位數水平，對股市構成壓力。如民主黨勝出，雖然在2020年前財政政策不會改變，但足以惹人聯想到加息步伐可能會稍為緩和一點。
在中期選舉漸近的日子，美國股市大幅波動，從10月4日至29日以來，道指下跌超過2,400點，已蒸發今年的升勢，三大指數均進入調整區。
共和黨失利 港股回暖
特朗普一直以美股升市為自己政績之一，但近期美股的跌勢，令投資者及選民對中期選舉選情，因加添變數而感到不安。若共和黨在今次選舉失利，將增加其往後施政的難度，甚至有機會被彈劾，雖則有望減輕對中國的敵視，有望令中港股市回暖，但美國政局不穩，相信亦會為環球股市帶來震盪。
翻查數據，自1982年起，在中期選舉的年份中，S&P 500(標普500指數)在第四季上升比例達100%，平均升幅為5.7%；而在中期選舉後其上升比例只有66%，平均升幅為2.7%。這雖然顯示股市在中期選舉後，股市向上的機會是比較大，但明顯升幅及機會率比整個第四季為低，所以投資者不宜只單靠中期選舉完結，作為入市藉口。
