聶振邦，富途證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
寶峰時尚低價配股具值博率
今日分析股份是寶峰時尚（01121），集團於11月9日晚上宣布配股，規模2.168億股，相對於今年6月11日召開股東周年大會取得的一般授權配股額度216,811,921股佔比為99.995%，無異於用盡配額。於取得配額後不足五個月便用盡配額，相信集團有集資壓力。另可留意52周最低市價為0.295元（僅見於10月5及9日），與11月9日收報0.33元（當晚宣布配股）只差七個價位，低於十個價位證明今次是「低價配股」，有違配股主因是為集資的原則。配股價為0.27元，較0.33元折讓18.18%，近兩成相信是要讓承配人受惠，與今次配股沒有配售代理介入之安排吻合，暗示承配人屬「自己人」，認為配股完成後才存在托價散貨的誘因。
兩個現價偏低線索
另於9月20日收市後發布的2018中期報告顯示，截至今年6月底資產淨值約3.67億元人民幣，相對已發行股數約10.84億股，計出每股資產淨值折合為0.3808元，相對11月12日收報0.33元，計出市帳率為0.87倍，因低於1倍，反映現價偏低。考慮到上述配股產生集資淨額約5,832萬元，認為企業價值約2.65億元，連同主板股份「殼價」視為約5億元，相對配股完成後發行股數約13.01億股，計出每股合理值為0.59元，較現價0.33元產生潛在升幅為78.79%，也可視為現價偏低另一線索。
分析三股東成本價
現看股權分布，於公眾股東以外，有兩名主要股東，就是史清波和Total Shine Investments Limited，分別佔權26.37%和21.51%，還有副主席兼執行董事梁子冲佔權0.55%，後兩者的成本價為0.25和0.81元。至於史清波的成本價，留意到此股的上市日期為2011年1月28日，而招股書顯示截至2010年9月底的每股資產淨值折合為0.4428元，故此雖然招股書沒有列明史清波的成本價，認為0.4428元對史清波之成本價具參考性。另可留意Total Shine Investments Limited之成本價為0.25元，與現價0.33元只差16個價位，因少於20個價位，視為現價偏低的第三個索線。
確認貨源已被歸邊
於11月9日CCASS顯示參與者有146名，持有約8.34億股，扣除史清波持有約2.86億股，CCASS街貨量約5.48億股，與公眾持股量約5.59億股相若。而首六名參與者均持有逾3,600萬股，認為屬有心人持貨機會大，她們佔參與者總數僅4.11%，卻持有約3.42億股街貨（已扣除上述約5.59億股），計出街貨佔比為62.31%，因已高於六成，反映貨源已被歸邊，證明股價具備上揚條件；但預期最快於配股完成後股價才會上揚。
於11月12日收報0.33元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.295元或以下買入；保守者則可於0.265元或以下買入。初步目標價為0.45至0.5元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意兩件事，其一是於有心人未有行動前，股價於0.3至0.35元橫行機會大，故此投資者進場前要有耐心守候的心理準備。其二是鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
