作者 : 溫冠麟，現為多間財經媒體專欄作家，並擁有CWMP & CFC金融認證證書。FB：Sunny温冠麟-平民投資
分散投資不等於資產配置
每次跟大家提到的投資方式或者經濟周期，都是根據現實趨勢做出的有效資產配置的調整的，尤其是現時國內不景氣經濟環境，良好的資產配置策略是支撐投資回報的重要環節。
但前兩天有朋友問我，他明明在過去一年已經買了十多支股票，並同樣買了三到四檔基金，應該是已分散投資，為甚麼整體還是虧損的多？
所以，今天想跟大家談的題外話，這也是大家長期以來一直混淆的一個概念。「別把所有資產放在一個籃子上，要分散投資」大家都懂！那為甚麼大家現在把67%資產都只放在中國或香港房地產上？
資產配置和分散投資並不相同
分散投資幾乎人人都會，而資產配置卻是經過模型運算（不同資產︰股票、債券、外幣、石油、保險、房地產，甚至中小型企業股權等）之後，以長期獲取高收益為目的而建立的資產組合，這些資產組合可能會持續相當長時間，而且其收益率長期來看高於絕大多數資產。除了那些從資產本身的盈利上來獲取收入的投資者之外，某種程度上說所有的投資者都是賭徒。但有一種賭徒可能是最聰明的賭徒，他們更多的不是依賴於自身的判斷來參與某個資本市場，而是在概率論的基礎上同時投資於多個獨立的資產類別（各資產的風險和收益相對獨立），通過資產配置組合的方式獲取收益並降低風險，這就是資產配置。
要堅持長期資產配置戰略，需要投資者付出艱辛的努力。成熟的資產配置，能夠將投資者對未來的「希望」與建立在現實基礎上的「預期」區分開來。「資產配置」本質上有兩層含義：一是選出構成投資組合的資產類別；二是確定每類資產在投資組合中所佔比例。
資產配置具有長期性，必須要經受住從眾心理風潮的考驗，但這一點並不容易做到。當市場都充斥著關於某類資產的消息之時，很少有人能夠真正冷靜下來思考。
