作者介紹:
陳奕倫，06年入行，任職於首控證券高級副總裁。熟悉環球股市及期貨市場，擅長洞悉期指大戶部署及手法，運用最小注金達到最可觀既回報。
拆解大局
港股成交一直維持六百幾億，交投淡靜，沒有什麼利好消息。而恒生指數維持25500-26200 之間，行左十幾日這個區間上上落落。現時國指PE行緊8-9倍，而恒指行緊PE10倍左右，去到十一到十二月這個時刻去入市博命都不適宜。恒指，國指現水平都不算特別便宜，根據過往歷史PE，國指最低可以去到7倍左右，而恒指近十年低位可以去到單位數PE，況且香港近十年各行各業板塊沒算有顯著盈利增長，用簡單歷史PE方法，預測港股現水平值博率。
近期太多民企，國企都爭相發債，引致發債利息成本上升對企業營商環境有一定負面影响，加上這些企業本身都有一定負債水平，用新債還舊債，根本沒有解決企業財政問題，而美國十二月極大機會加息，種種因素之下，企業更加百上加斤。
今星期是期指轉倉期，短期如上唔到26000以上水平，恒指都會繼續向下試25500附近。外圍方面，滬深成交金額降至3000億，反映入市意慾偏低，市場缺水炒作。今週市場焦點美國總統特朗普與國家主席習近平在20峰會上能否達成中美貿易協議及國事訪問，這段期間都會引起金融市場震盪。見議投資者採取觀望入市態度，不宜輕舉妄動，直至G20峰會完結才入市都沒晚。
期指今星期都是上落格局，筆者發現十二月國指沒平倉合約達到18萬張水平，是前所沒見，預示十二月有巨大波幅，留意今星期到下月初大戶期指倉部署，建倉水平，才部署開淡或開好倉。
另外，商品方面，不太樂觀。美國原油由十月至今回落了大約20美金，白銀方面近期受制於15美金以下，反彈乏力。其他冷門商品都明顯趨勢向下，反映全球進入熊市商品週期。
近期金銀比率已經去到80左右極高水平，自93年9月起後，再重現這個水平，預示環球經濟出現了警愓訊號。
總結而言，大方向以淡為主，今星期觀察政局變化，保守揸現金為上算，如恒指反彈到26000以上，可以小注開淡。
