作者 : 龍飛雲 Charles，青石證券特邀投顧老師。香港證券行董事，資深港美股分析員，擁有超過20年資本市場實戰經驗，對港美股市場有深刻解讀。
恒指反彈雖無力 但跌幅不必擔憂
短線分析
恒生指數跌破15天平均線第1日（以11月23日收市價計算，平均升/跌約7-12日見短線高/低點），近日只是在15天線穿梭，並未找出新趨勢；以10日升跌韻律來分析，為7升3跌=[+ + – + +，+ – + + -]，升的日子較多，屬利好。如加以陰陽燭分析，為6陽4陰=[+ + – + +，+ – + – -]，陽燭的日子較多，仍屬利好。如未來企穩15天線之上，升浪才可以持續開展。
中線分析
恒生指數中途只能回升50天線之上1日並未能企穩，現又跌破50天平均線第4日（以11月23日收市價計算，平均升/跌約20-30日見短線高/低點），跌勢好像剛開始，因引伸波幅在跌市期間下跌，跌速不會太急劇。港匯弱勢開始有改善，回升至7.8241附近徘徊，外資持續流出香港；而北水南下5天平均數為淨流入5天平均為0.77億元，屬利淡，暗示北水買盤並不積極。
市場總成由前兩周的千億減少至600億元，升至高位後成交收縮並非利好，成交量收縮暗示買盤力量已盡。如分析藍籌股成交額佔總成交，有1天在30%以下（44日平均數=38.5%，30%暗示大戶已離場，40%暗示大戶非常活躍），屬利淡。而國企成分股佔總成交表現仍非常活躍，共有5天低於30%水平（44日平均數=35.2%，18%暗示大戶已離場，22%暗示大戶非常活躍），更有一天低至22.4%，中線屬較利淡。
而恒生小型成分股指數成交量佔總成交曾回升至4%，暗示散戶活躍度開始入場（44日平均=3.2%，高於6%=散戶非常活躍，當散戶買賣時在高位接貨機會極高，後市調整機會大增），屬利淡，對後市有負面影響。
盈富基金（02800）及恒生中國企業（02828）的沽空量持續回落至佔總沽空量的3%以下徘徊，要密切留意如此沽空量回升至6%以上時，市場再下跌機會增加。
合併分析恒生指數、國企指數、恒生綜合中型股指數及恒生綜合小型股指數四幅圖表，所有指數已經追上國企指數的升幅，走勢趨向一致，現此分析法並未能展示未來方向，現在要留意國企指數未來走勢，因有領先作用。
綜合以上分析，在多日數據較淡的形勢下，市場走勢向下可能持續，投資者應以30%持貨及70%持現金為上，留意能否升穿50天線3日才再考慮增加注碼。
股票觀察
嘉里物流（00636）主要從事提供物流、貨運及貨倉租賃及經營服務。於2018年上半年，集團營業額增加27%至174.61億元。核心經營溢利增加19%至12.16億元。核心純利為7億元，按年增為22%。公司業務表現理想。
考慮買入原因：已觸及近期低位，短期有反彈空間。
考慮買入價位：11.4元附近
考慮持貨時間：1個月
目標沽出價位：12.2元（20天平均線附近）
目標潛在回報：7%
考慮止蝕價位：11.06元
