中美貿易戰停火 能源進口吸睛
IDG能源投資全面佈局贏得先機 中期績嘉 投資收益按年增13倍
從事能源行業資產投資管理的IDG能源投資（650.HK）上週公佈截至9月30日的中期業績，受惠燃氣行業景氣，公司期內投資收益按年暴增13倍至7,905.4萬（港元，下同），驅動公司扭虧為盈，半年利潤增至7,484.2萬元，每股基本盈利1.23港仙，業績符合市場預期。
貿易戰釋放積極信號，積極佈局把握中美LNG產業鏈投資機遇
中國國家主席習近平與美國總統特朗普於12月1日的會晤，為僵持多月的貿易戰問題帶來突破，美國暫緩原定在明年1月1日提高中國商品關稅的計劃，中國則承諾向美國購買大批農業及能源商品。雖然根據美國設下的期限，貿易戰只是停火90天，但仍是貿易戰近月來鮮有釋放的積極信號，市場大受鼓舞，恆指週一開盤高開2.56%，重返27,000點。
公司一直積極圍繞中美天然氣市場佈局進出口通道，鍾情於LNG產業鏈的投資，因而關注公司的投資者亦密切留意中美局勢，認為其與公司業務相關度甚高。關於中美貿易戰對公司業務的影響，IDG能源投資總裁劉知海在接受本刊採訪時回應認為影響有限，主要由於公司所投資的項目目前還處於開發階段，之後還需要一定時間才會出口到中國。公司投資的項目包括Stonehold、GNL Quebec開發的Energie Saguenay LNG項目及LNGL正在開發的Magnolia LNG項目等，均在兩三年之後陸續建成，而且北美LNG處於長期低價，美國出口到中國LNG價格在1.7-2.2元/方。雖然中美貿易戰尚未有定論，目前還無法預測最終結果，但G20峰會中美雙方達成一致，亦令貿易戰出現轉機進一步可期。縱使市場情緒一直受到中美貿易戰的影響，但無論是國企還是民營企業仍在積極地與LNG項目的賣家進行商談，大家都是蓄勢待發等待貿易戰轉向，搶佔先機進入LNG產業。加上，公司的團隊具備豐富的專業跨境併購經驗，尤其是跨境交易的執行力，能以不同形式完成複雜的交易，包括確保交易相關的政府審批，因此公司對把握LNG產業鏈機遇有充分的信心，同時對中美形勢發展亦保持審慎樂觀的態度。
獨具慧眼投資有道，投資收益年增13倍，彰顯能源投資及管理的專業實力及強大資源
對於投資利潤暴增13倍的秘訣，IDG能源投資總裁劉知海表示，主要是受惠於LNGL及Stonehold的投資，於期內分別為公司帶來5,246.7萬元及4,647.1萬元的投資收入。LNGL為公司對於期內投資的另一家投資組合公司，其於澳洲證券交易所上市（股份代號：LNG）。公司表示十分看好LNGL，並積極透過自身的資源網絡幫助項目推進，包括尋找在歐洲和中國的買家。LNGL專注於Magnolia LNG項目與下游潛在買家簽訂長期購銷協議，有望在2019年上半年達成最終投資決策（FID）。同時，LNGL的另一個項目Bear Head LNG亦持續朝利好的方向發展，目前已與加拿大西部資源擁有人展開了富有成效的談判。公司預期隨項目的順利推進，LNGL的投資回報將會持續平穩的增長。
除於期內投資的LNGL外，公司於2017年也有投資美國上游頁岩油氣投資項目，Stonehold亦於期內貢獻穩定的利息回報。對於Stonehold的投資，公司則表示，作為投資公司，希望把項目做好，從而帶來理想的投資回報。因此，一方面，公司希望把握一個行業的週期。在投資後，Stonehold從收入到産量到儲量都能有一個很好的表現。另一方面，從交易結構而言，Stonehold原先是一個全資的收購項目，最後調整成一個很好的結構化交易，以1.7億美金的投資金額及8%利息貸款給一個中間的SPV，再用SPV去收購標的資產，並可獲得標的資產出資收益的92.5%。調整後不僅保障上市公司每半年可收取約700萬美元的持續利息收益，更確保公司享有資產最終增值出售時的絕大部分收益。因此，對公司而言，調整後的方案比原交易方案更有利。
於2017年，公司投資首家在中國運營LNG接收站的民營企業九豐，近期亦傳來喜訊。公司表示喜見九豐2017年收入利潤和LNG接收量都有顯著的增長，目前亦已提交A股IPO申請，且在循序推進中，相信IPO將推動公司的投資進入新的階段，未來可望持續為公司帶來良好的收益。
搶佔先機加快LNG產業鏈及能源行業縱深佈局，IDG能源投資前景可期
今年，公司開始亦加緊LNG全產業鏈及能源行業縱深佈局的步伐，包括充分發揮第二大股東富士康的資源優勢，成立合資公司涉足能源物流行業及夥拍深市上市公司傑瑞股份(「傑瑞」，股份代號：002353，下)成立能源投資基金，以覓求豐富的收益渠道，讓公司的業務結構日臻完善。
準時達能源物流是公司於今年9月剛剛合資成立的公司，在10月便已成功從加拿大進口運輸15個LNG罐箱至上海。公司表示，準時達能源的成立是涉足能源物流行業的第一步。作為獨立的第三方，準時達能源的商業模式對現在的能源物流市場是一種顛覆，相信在不遠的未來可為公司帶來可觀的投資收益。另一合資方準時達為公司第二大股東富士康旗下唯一指定物流鏈管理平台，於業內擁有龐大的集裝箱運輸網絡及强大的議價能力，可為準時達能源改善LNG物流服務及降低相關成本提供强而有力的支持。富士康目前持有公司23.5%的股份，公司表示富士康為合資公司的成立提供了很大的支持，合資公司的成立亦充分體現富士康入股公司的戰略意義。而對於剛在11月公佈聯合傑瑞成立的能源投資基金，公司表示，「基金主要專注於中國天然氣價值鏈以及其他能源相關行業進行投資，預期規模將達到30-50億人民幣。傑瑞為長期處於能源行業領先地位的優秀公司，作為基金的基石投資者計劃出資10億人民幣。此次合作是强强聯合，未來更有望在資金、資源等方面帶來協同效應，同時亦可為公司帶來基金管理的財務收益。
中美貿易戰休戰提振市場信心。作為富有遠見的行業先行者，IDG能源投資的管理團隊擁有豐富的能源行業經驗及優秀的交易執行能力，而IDG資本及富士康兩大股東的強大資源更令其管理團隊如虎添翼，建立全球領先的能源資產配置平台指日可待。
