作者 : 溫冠麟，現為多間財經媒體專欄作家，並擁有CWMP & CFC金融認證證書。FB：Sunny温冠麟-平民投資
財富效應後之Asset Re-balancing(資產再平衡)
在西方家庭中，以較系統化並根據不同經濟週期以配對不一的「股債比例」，稱之為「Asset Re-balancing」，即資產再平衡。
毫無疑問，過去幾年歐美股市是牛市，屬復蘇擴展期。但我們要想的是這世界性股市的牛市與熊市能持續多久，要如何作資產配置。根據美林投資時鐘理論，從收益率角度來看，若市場是復蘇階段，資產收益率如下：股票>債券>現金 >大宗商品；若市場處於衰退階段，資產收益率如下：債券>現金>股票>大宗商品。
大家覺得世界和中國整體的經濟趨勢是在復蘇階段還是衰退階段？
市場上以賺大錢、創富家庭群體之數目已稍為降低。因過去十年中國經濟急速的增長及其房產市場之興盛，為大家庭帶來一定之財富效應。在北上廣深、香港房地產市場購買了房子，身家超過千萬的人眾多。在十年內，整個財富市場的規模增長了五倍。
招商銀行《2017中國私人財富報告》顯示2016年中國個人可投資資產1千萬人民幣以上的高淨值人群規模已達到158萬人，全國個人持有的可投資資產總體規模達到165萬億人民幣。
報告指出，在經濟L型運行的背景下，加上經濟全球化的概念日益深入人心，境外資產配置的趨勢有所提升，大致保持在20-30%的水準。高淨值人群更加看重境內外資產配置和動態調整、優質資產篩選和風險管理。
此外，報告還提到，隨著CRS的全球推行，以及財富傳承觀念深深植根中國人的觀念，約70%的高淨值人群計劃在三年內將財富傳承規劃提上議事日程。財富傳承的內涵逐步豐富——從簡單的物質財富傳承和風險隔離，到精神財富傳承和家族企業傳承。
為了平衡中國「影子銀行」之問題與國內各種金融亂象，短期固定收益之工具可算是這兩年內其中一項的重要選擇。當然2018年尾至2019年的平衡資產回報，港股及海外資產配置已成絕對趨勢。
（ 「資產配置理論」在1990年獲得諾貝爾經濟學獎，其理論與實戰紀錄表明，只要戰略對，就有9成的勝率。把資產放在對的市場，就決定了賺多賺少的差別。）
