作者 : 溫傑，光大新鴻基財富管理策略師。歡迎認同「知識就是力量」，「認識才有財富」熱愛閱讀的投資者們，在我們這班小編各自管理的平台的後台交流。節錄自《投資先機》公眾號（ID：hktzxj），欲知詳情，可以關注該號查看。
大市弱勢未改 中國利郎價值再現
華為事件發酵持續，為全球股市增添波動。美股道瓊斯指數本周一（12月10日）曾跌穿24,000點，創下近七個月以來的低位。中港股市同樣受壓，內地上證指數跌破2,600點，港股亦失守26,000點關口。恒指自上周二（12月4日）見27,260點高位後，短短一周已跌近1,700點，對市場人氣打擊較大。此外，中美貿易談判仍在進行中，投資者在消息未明朗之前，亦不敢貿然入市。
上周內地《4+7城市藥品集中採購文件》中標結果顯示擬中選藥品價平均降幅52%，最高降幅96%，高於之前預期降價的30%至40%，醫藥股本周跌勢略為喘定，惟兩大藍籌醫藥股中生製藥（011770）、石藥集團（01093）仍創下52周低位。另一方面，預期美國明年加息步伐可能受經濟增長放緩影響而減慢，本地銀行股繼續走弱，恒生銀行（00011）、中銀香港（02388）股價貼近低位下行。舜宇光學（02382）公布上月付運量勝市場預期，為手機設備股帶來支持，其與瑞聲科技（02018）本周初的股價表現均強於大市。
由於大市於短時間內逆轉前期升勢，對投資者信心造成一定打擊。目前恒指技術走勢上重新受到多條主要移動平均線的壓制，加上臨近年底假日氣氛逐步趨濃，料指數未來於24,500-25,500點，1,000點範圍內尋找支持的機會較大。本周個股推薦為中國利郎（01234），其股價經歷一輪下跌後，漸見投資價值。
中國利郎經營穩健
從去年8月份中國利郎處於5.2元水平以來，我們一直維持看好集團的穩定復甦步伐，並兩次上調其目標價至11元。其後集團股價於今年6月份高見13元後，開始跟隨大市步伐回落。我們認為，隨著集團股價回落，加上經營依舊穩健，中國利郎的投資價值或再次重現。
中國利郎自2017年扭轉虧損局面後，業務一直保持穩定增長，繼2018春夏、秋及冬季訂貨會分別取得21%、31%及33%的訂單增長後，集團2019年春夏季訂貨會再次錄得23%的按年增長，基本符合管理層原先的預期。至於同店銷售方面，集團的旗艦品牌「LILANZ」在截至9月份止的營運數據繼續良好的銷售表現，預期2018全年同店銷售可錄得中高單位數字的增長。
今年第二季度以來，人民幣的持續下跌，對中國利郎的業績將產生負面影響。惟相對其股價跌幅，相信此價位已能有所反映。集團往年派息比率一直穩定在七成附近，預期按照此派息比率，今年預期股息率有望達到7厘。在大市氣氛相對波動下，屬於較具防守性的個股。
走勢上，中國利郎跌落7元以下區間後跌勢開始趨緩，中線而言，料6元的前期平台具較強承接力。建議投資者可於6元附近買入，中線目標價8元，止蝕5.4元。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
