作者 : 陳偉明
錯過是因為害怕開始
原本上周初段，中美雙方達成貿易協議而急升，期指高見27,326點，誰不知華為副董事長兼首席財務官孟晚舟於加拿大被捕，觸發中美緊張關係再度升溫，拖累港股急跌，期指於本周一（12月10日）低見25,551點。上周筆者早已預期，美國總統特朗普（Donald Trump）隨時又會搵藉口玩殘中國，而且提出12月份港股先高後低機會率大，而期指27,326點更是非生即死位，適合博爆邊的勒束式期權策略，而筆者更加密切留意候高分注做淡機會，有根據策略行事的讀者一如以往地贏到開巷。
12月份期指轉倉水平在25,979點至26,953點之間，筆者過往多次強調要判斷是否正式突破，最低限度要完成兩部曲，而當上周一（10月3日）期指陽燭收市升穿轉倉水平頂位26,593點，完成向上突破第一步後，期指27,326點自然成為筆者經常強調的非生即死位，加上預判12月份先高後低機會率大，短線進取投資者在這些位置附近開淡倉，並且在確認升穿27,326點止蝕是非常合理的事情。
別蝕晒才離場
問題是一般散戶經常性在這些值博率高的位置，心魔及手震情況又再出現，見大市升勢強勁，沒有勇氣主動去開淡倉。筆者不厭其煩地再次強調，如果能夠把風險控制在有限水平，清楚訂立止蝕位置， 而輸錢的金額是早已預期及可接受，自然地就會有勇氣地去把握每一次機會。問題只在於大部分散戶往往停留於不切實際的幻想，希望每次也可以避開止蝕的情況，從而白白浪費多次命中率高的機會。講來講去，錯過是因為害怕開始，只要解決害怕的問題，問題自然地迎刃而解。
最新港股情況好簡單，期指本周一，陰燭收市跌穿12月份轉倉水平低位25,979點，完成向下突破第一步後，期指本周一低位25,551點自然成為短線上的非生即死位，在港股急跌過後，短暫跌勢喘定，有反彈是非常合理的推算。問題是反彈過後會否再次急跌？甚至出現熊市三期，急速跌穿今年期指低位24,526點？
老實講句，筆者目前未有足夠把握期指短時間有能力跌穿24,526點，因此只能見機行事。初步估計，港股短期內大約在25,500點至27,300點大型上落機會較大。如果期指跌穿25,551點，而當天同時跌穿首二十分鐘低位，則用有限金額Long Put 12月價外800點買保險以防急跌，但卻未到大注時。聖誕前夕，筆者傾向觀望為主，最多小注怡情，如果有幸見到明顯反彈才再考慮分注造淡策略。
