李慧芬 : 康師傅見底回升   值博率高    

作者 : 李慧芬，滙福金融集團市場及研究部總監。

康師傅見底回升   值博率高    

康師傅(00322.HK) 逆市上升，本週一度跌穿10元，其後出現買盤，令股價出現回升跡象。

此前集團公布截至今年9月底止首三季業績，營業額499億元人民幣(下同)，按年升3.32%。純利29億元，按年升48%。期內，毛利率32%。方便麵銷售額按年升6%至179億元；飲品銷售額按年升3%至309億元；方便食品銷售額按年跌8%至6億元；其他銷售按年跌8%至5億元。

單計第三季，營業額189億元，純利按年升26%至16億元；毛利率34%。期內，方便麵銷售額68億元；飲品銷售額118億元；方便食品銷售額2億元；其他銷售1.70億元。管理層將淨盈利增速指引上調至35%以上 (此前為25%)。

由於來自包括今麥郎等在內尋求明年上市的本地同業競爭壓力加劇，康師傅(00322.HK)管理層決定在明年將戰略重心從盈利轉移至市場份額，計劃投資更多銷售費用以推動銷量。

康師傅(00322.HK)由重點改善經營利潤，轉移至重新搶佔市場份額，尤其是方便麵。飲料業務繼續其產品升級策略，同時提價，料明年兩業務均推出更多產品。

康師傅(00322.HK)管理層決定將市場份額放在優先位置，並在近期加強廣告及宣傳(A&P)方面的投資。而股價明顯在低位有支持，投資者可於10.60元買入，目標13.60元。