作者 : 謝承志，證監會持牌人士，軟庫中華證券研究部分析師。Facebook : ResearchAnalyst.StevenTse
維珍妮（續）
筆者在上一期文章介紹了維珍妮及其未來發展，但因篇幅所限，未能詳細講述。現將續之，讓讀者對維珍妮有更全面的了解。
越南工廠佔集團生產量持續上升:
為了解決當時快速增長的訂單數目及深圳生產的高成本，維珍妮的越南生產基地在2016年第一季開始投產。當時越南工廠員工人數佔維珍妮總員工數目20%，而2019年度中期越南員工佔52%。現在越南有三個工廠在營運，在明年第二季將會有多兩個工廠在越南投產。深圳廠房主要生產高技術含量、交貨期較短的產品。預計深圳的工人數目會由2016年約減少至8000人以下，佔總員工20%，
得到大品牌支持:
LBrands旗下每年舉辦一場內衣秀都會吸引全球目光的Victoria’s Secret、由Hanesbrands擁有的Bali、Maidenform和Champion、由PVH擁有的Calvin Klein和Warner’s、由Adidas Group 擁有的Adidas和Reebok、還有運動品牌VSX都是維珍妮的主要客戶，而這些都是全球享負盛名的貼身內衣及運動內衣品牌。維珍妮與最大客戶LBrands合作約18年，過往五年(2014年度至2018年度)其營業額佔公司總收入35.0%、30.0%、28.4%、30.1%及30.5%。
催化劑:
明年維珍妮將會有多兩個越南工廠投產，只要公司能夠開拓新客源、增加訂單數目，其營業額將會有可觀增長。
風險因素:
IDM模式及國家實驗室是維珍妮獨突的優勢，若果將來研發表現不似預期將會大大影響其競爭力。另外，維珍妮有超過一半的營業額都是來自三名客戶，分別是LBrands(30.5%)、Uniqlo(15.6%)和PVH(7.9%)。由於客戶過份集中，萬一重大客戶不再與維珍妮合作或大幅減少訂單數目，將會對集團收入帶來嚴重影響。
【權益披露:本人及/或其有聯繫者並沒有持有上述股份】
