作者 : 潘鐵珊
長江基建業績穩 亂世防守最好用
港股經歷多個月的調整後，終於稍為穩定下來，但未來影響着港股的因素，包括中美貿易關係、美國聯儲局來年的加息步伐、和人民幣走勢等。惟貿易戰的消息時常反覆，雖然兩國元首將會在G20峰進行會談，但相信對峙已久的貿易關係，仍要更長的時間才能落實具體的和解措施。
美國經濟數據做好，失業率維持在低水平，2019年加息的步伐是否會放緩，值得市場關注。在一系列的不確定因素下，仍需以審慎的方式操作。中長線而言，港股估值仍處於低位，可留意一些有穩定現金流的股份，也可以留意一些業務分散在歐亞地區的股份，以減輕貿易戰帶來的影響。
生意布全球 降風險
長江基建(1038)於世界各地均有業務分布及投資，在中國、英國、加拿大、澳洲及新西蘭等地業務，涉及了基建投資、如發電、輸電及配電、配氣、供水及污水處理、交通基建、廢物管理等。
集團公布了本年度中期業績，截至今年6月30日止6個月，錄得營業額達194.5億港元，比去年同期大增39.2%。其中基建投資之銷售及利息，收入達35.5億港元，同比增27.8%。至於歸屬股東的溢利錄得59.4億港元，較去年同期上升5%。每股溢利2.36港元，派中期股息0.68港元。
集團於去年度內積極合併與整合新增收購項目，在推動增長的同時，亦致力促進協同效應。透過去年收購之 DUET、Reliance Home Comfort 及 ista等項目，集團來自澳洲、北美洲與歐洲市場之收益貢獻均有所提升。其中DUET是一家於澳洲擁有及營運能源資產的公司，以商業合約形式營運的輸氣管道以及發電項目。由於該等項目是受規管業務，及項目屬於合約營運性質，故收入源相當穩定。
59元買入 上望63元
收購DUET一事，不但是長江基建歷來最大型動作，更促進與澳洲政府的良好關係，有助集團繼續在澳洲進行投資。而目前集團在英國的業務包括水務公司Northumbrian Water﹑配氣業務Northern Gas Networks 及 Wales & West Gas Networks等，均取得穩健業績。
總括來說，長江基建上市以來股息持續增長，而集團的管理團隊表現，以及其於海外收購資產的策略，仍然備受看好，加上其於英國的核心投資均為公用事業，可考慮作較中線部署。投資者可考慮於59元買入長江基建，上望63元，跌穿56元止蝕。
(本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份)
