作者 : 梁栢基
加息大時代 食息一族有選擇
金融市場氣氛低迷，樓市吹淡風，市民對定期派息的投資產品興趣大增。除了抗跌力強的房地產投資信託基金，最受青睞的是每月派息高收益債券基金，投資者期望派息收入足以抵銷資產貶值的損失。此類基金主要投資於美國或亞洲的非投資級別企業債券，以及新興市場主權債券。由於債券違約率流動性風險相對地高，基金的潛在回報可觀，現行年度化派息率高達6%至10%。
賺息蝕價 除精有笨
然而，一般基金的派息水平並非穩定。當基金的投資組合回報低於目標派息率時，有些基金經理會從投資者的本金中撥付股息，這會減少未來可用於投資的金額，使大額派息的可持續性存疑，投資者應參考基金過往派息的資金來源。另一方面，美聯儲暗示繼續加息，長期債券價格下行空間頗大，當期內基金資產淨值跌幅大於派息金額，將出現賺息蝕價的情況，總回報為負數。
有見及此，投資者需密切關注市場風險，可考慮對利率變化敏感度較低的短存續期美元高收益債券基金，以及浮動息率債券基金。值得一提的是，選擇基金時需留意投資標的的匯率風險，不少高派息基金大比重地投資於人民幣計價債務工具，11月時美元指數一度沖高至97.693，不排除強勢美元持續壓抑新興市場貨幣表現。
定期入息計劃 穩陣
針對風險胃納較低的投資者，保險公司相繼推出定期入息計劃，除了派發長線保證現金流，同時提供身故保障。目前，市面上的儲蓄保險供款期短至兩年，最早可於第一個保單周起，終生每月領取保證現金款額，每年入息約為總保費的3.8%。若選擇將派款積存於保單生息，現行非保證積存利率約為4%，計劃較適合有保本要求的投資者。
免責聲明：本文章所列之年利率僅供參考，實際計劃之回報率可高於或低於本文章內所列之數字，並會以保單簽發時有效的年利率為準。有關計劃條款及細則，以保險公司提供的資料為準。本文章內容只供參考用途，並屬於作者之個人意見，並不保證所有資料準確無誤，亦不構成任何投資或服務之推介、邀約或游說。投資涉及風險，基金價格可跌可升，過去表現並不代表將來表現。
| 定期派息投資產品(部份) |
| ●房地產投資信託基金 |
| ●每月派息高收益債券基金 |
| ●短存續期美元高收益債券基金 |
| ●浮動息率債券基金 |
| ●保險公司定期入息計劃 |
美聯金融集團業務及市場拓展主管梁栢基
