作者 : 黃子祥 (筆名: FUNMan)，擁科研碩士專業，主攻薄膜材料科技及顯示屏技術。及後轉至金融投資與及企業策略規劃，歷任上市集團企業策略總監、投資關係主管，擅於捕捉產業豐收機遇。
前景與息率兼備的車企
宏觀經濟增速回落以及消費信心等因素，為內地多個產業帶來短期壓力。能否扭轉局面，政府政策的推行為關鍵因素。早前摩根士丹利發表的內地2019年宏觀經濟報告內提到，認為內地政策重點可借助降低增值稅(VAT) ，提升商業信心。在增值稅16%基礎上（覆蓋大部分製造業），料未來數月具備減稅2至3個百分點的條件，涉及規模約4,000億至6,000億人民幣。其可能的推行，將提振製造業利潤介乎5至7%。汽車行業，可受惠其中。另外，近日國家發改委在會議中亦提到，以政策扶持汽車消費，推動農村消費提質擴容；借淘汰老舊車型，釋放三四線城市需求，扶持汽車產銷。
上周五一衆家電企業受大量資金追捧令股價上揚，車企似乎能乘勢跟隨，然而對股價刺激能否具備持續性，需保持審慎留意，只因之前積累多層蟹貨區。先以往績息率作挑選，廣汽（02238）較予人信心。用現價計，5厘的往績息率加上6倍的市盈率，在投資氣氛回暖下可率先平反。雖然內地乘用車市場的銷售正進入前所未有的多個季度下滑，但行業將向規模化及具能力的領導企業整合；廣汽與多間日本車企（豐田、本田等）合營的理想表現，加上自主品牌傳祺更強的綜合競爭力，亦有充份理由跑出。
乘用車之外，重型商用車在新一輪基建拉動下，也可審視其價值所在。經歷十年的專注，濰柴動力（02338）已組建發動機、變速箱及車橋產業鏈，在技術上處世界領先水平，是內地行業首選。論最新股價，公司有近6厘的往績息率。預期內地對重卡的排放治理將嚴格實施，加速老舊車輛置換速度對濰柴的重卡發動機銷量將提供強大支持，前景亮麗，公司股價可望在年內挑戰歷史高位。
