作者 : Eddie
財務風險
各位讀者，上一期提到企業的財務報告是一個可以研判上市公司財務健康程度的最好視窗。那麼我再來帶大家詳細瞭解一下，作為監管機關的聯交所是怎麼通過這個視窗來監管上市公司的。
從2009年6月開始到2018年6月，聯交所已經連續9年在其網站上刊發審閱上市公司財報的報告，通過每年抽查100份上市公司的年報、中報、季度報告，審閱有關上市規則和會計準則的合規情況，提升財報在資訊披露方面的表現。
當前主機板上市有將近2000家，GEM有近400家，那麼哪些公司會被納入這區區100份財報的審閱範圍呢？根據聯交所披露，其採用「以風險為基礎」的方式挑選審閱目標，要麼是一出事就會影響整個香港市場的上市公司；要麼就是出問題機率比較高的上市公司，包括資產淨值曾經大幅增減，新上市、被人投訴沒有充分符合上市規則，核數師提出「保留意見」或是「修訂意見」，聘用較小型核數師或是經常更換獨董或是核數師等。在此基礎上，還會根據年度行業審閱「主題」，挑選大約十數家同一行業的公司。從2009年開始已經審閱過的行業包括收費公路的基礎設施、採礦業務、物業公司、電訊及互聯網公司、電力及公用事業公司、汽車公司、酒店/博彩及消閒娛樂公司、零售及消費品公司以及工業工程公司。雖然個案是隨機挑選的公司，但聯交所表示會確保任何上市公司都有機會被審閱。
聯交所在抽查這些財報之後，會向對應的上市公司發出問詢函，要求上市公司進一步解釋或提供資料，一般也都會要求上市公司作補充公告以披露遺漏的資訊給所有股東。如果有核數師對財報提出「保留意見」、「否定意見」或是「無法表示意見」，聯交所會在下一個年度中跟進該個案。當然，正如上次專欄所說，聯交所已經提議從2019年年報開始，如果核數師一旦無法發表意見或是發出否定意見，那麼上市公司將即刻被停牌，如果18個月（GEM為12個月）內無法解決這些意見，該上市公司將被除牌。
如果聯交所發現可能已出現會計及審計不當情況，其還會將個案轉介香港另兩個監管機構——財務匯報局以及香港會計師公告，後兩者主要監察審計不當行為、會計準則的應用以及核數師的審計工作品質。
財報編制由上市公司的董事全權負責，務求令財報真實而公平地反映，並設立有效的風險管理及內部監控系統，確保所編制的財報不存在由於欺詐或錯誤而導致的重大錯誤陳述。這種問責制度有助於加強財報的有效披露。
當然筆者也經常看到在相關上市公司刊發財報前，其股價已經大跌，而小股東們都莫名其妙；當財報刊發後，小股東即使能拋貨，可已遭受的損失又能找誰贖補呢？
