作者:方澤翹，國農證券投資經理。畢業於澳洲莫納什大學，主修金融及投資。方先生對股票投資具多年經驗，擅長以基本分析為基礎，配合深入淺出的技術分析捕捉交易機遇。曾於不同行業任職管理人員，對板塊活動及市場行為有透徹了解。現每月主講各投資講座、接受知名媒體訪問，並為國農證券編寫股市評論及為《炒股幫》和《經濟通》每周撰文。
小米短炒博得過
各國仍存暗勇 不宜過分樂觀
過去兩周大市回暖，恒指從24,896點低位回升至27,000點水平，最新傳聞中國同意在未來六年，合共購買逾1萬億美元貨物，尋求在2024年前，將對美貿易順差削減至零，消息進一步帶動中港兩地股市。環球經濟整體仍存暗湧，特別是美國政府仍未解決因邊境圍牆撥款帶來的停擺問題，英國仍在面對脫歐的爭議。另外，美國總統特朗普（Donald Trump）在今次談判頻出口術唱好中美能達成貿易協議，但兩國仍未公布任何中美談判得出的共識，若預期與公布有落差，股市將有機會回落至26,800點以下。
國家統計局今日公布中國2018年GDP同比增長6.6%，符合預期。GDP是一個較為滯後的指標，加上中國正在轉型，製造業加速向高品質邁進，運用領先指標「中國製造業PMI」較為適合反映中國目前經濟情況。上月公布的製造業PMI跌破榮枯線至49.4水平，顯示中國經濟正在下行當中，投資者需要提防。現時恒指這波升幅已逾2,000點水平，過往在27,000的重貨區均出現回吐，短線投資者宜在附近減持，留現金觀望。
小米回購 短期提振股價
小米集團－Ｗ（01810）在穩價期結束後表現波動，在大市回暖下，加上小米進行回購行動，股價近期見支持。以國際財務準則計算，小米在2018年第三季錄得轉虧為盈，純利為24.8億元（人民幣．下同）。若以非國際財務準則計算，扣除優先股公允值變動等重大影響，純利同比增長17.3%至28.9億元。
小米近年積極優化手機產品組合策略，爭奪內地中高端手機市場的地位，第三季度成效顯見，同季度智能手機的平均售價較去年有約16%的增長。集團的IoT與生活消費產品業務在第三季收入較去年同期增長89.8%，為108億元，料此業務在未來仍有不錯的增長。互聯網服務得益於廣告推薦算法持續優化，帶動第三季收入同比增長85.5%至47億元。
小米品牌在國際市場獲得支持，出貨量持續增長，海外市場收入同比增長超過一倍至223億元，佔了總收入的43.9%。其中西歐和印尼出貨量同比上升逾三倍，現時在全球30個國家及地區的智能手機市場排名前五位，當中小米在印度地區的出貨量已連續四季保持第一，增長雖趨緩，但仍有31%的增幅。
智能手機市場現時面對需求疲弱，手機龍頭紛紛下調營業預測，連蘋果手機也要破例減價面對，相信智能手機毛利會進一步壓縮。小米已將重心放於IoT及互聯網服務，長遠仍需時間轉型，這兩個業務毛利率高，之前與美圖合作強化其智能產品的影像算法和技術。
小米股價從高位已下跌四成，已充分反映手機市場的疲弱，料短期在9.5-10元附近有支持。現時集團積極回購股票，各控股股東也自願承諾一年內不會出售股票。投資者可跟隨小注吸納，有望重回11元水平，止蝕於9元。
【權益披露：本人持有上述股份】
