作者介紹：郭志威 (Will Kwok)，益高證券投資總監及首席策略師，證監會持牌人士。在英國利物浦約翰摩爾斯大學修讀藥劑學。超過13年投資經驗，期間多次成功預測大市頂底。擅長運用基本面、資金流、技術面作為基礎部署投資。
A股雖便宜 港股仍需調整
港股近來不斷傳出好消息，指數反彈了不少。2月尾升幅更是顯著，特別是A股。主因市場預先炒定A股在MSCI指數加重比例及估值低廉，內地券商股份更是升幅驚人。從估值上來看，A股早前底部的確跌到歷史的低位，甚有見底的味道。最近兩天領頭升幅最多的內地券商板塊開始有資金流出，反映低位買入的也開始獲利。
港股方面，不少股份也開始上升乏力，而且陸續出現見頂訊號，相信距離調整非常接近，筆者在1月初買入的貨也在近期清得七七八八。從港股的歷史市盈率來看，大頂底介乎在9估以下及20倍以上。2018年年初的恒指33484，當時處於17倍左右，現在處於10.8水平。一般來說，但凡恒指有20%以上的調整，會偏向下試市盈率9倍或以下，上年的低位24896，當時約9.6倍，嚴格來說仍未符合要求。意味著仍有再下試多一次底位的可能性。
港匯疲弱觸及弱方保證，雖然受港美息差吐息行為影響，港匯未免難以轉強。但要令港股持續上升缺不了外資流入，而外資流入也會令港匯撐起了一點，不至於強及弱方保證。這反映了一定程度的外資參與度。
恒指在這段升浪中，每逢跌到10天線馬上出現V形反彈，完全沒足夠時間給予散户投資者買貨，近兩天卻在10天線附近俳徊，有高位派貨的嫌疑。若指數跌穿上升軌，並且收市在下方約28640附近，頂背馳隨即成立，轉勢向下機會大增。由於累積升幅不少，整個3月份偏向淡調整，幅度基於倉位到現在集中在27000-28600之間，初步先看28400、28000、27800、27400，一步步向下移。
