作者：陳敏思（Mandy），富昌證券公司副總裁，證監持牌人士，涉足各類投資，包括股票，期貨，期權，外匯以至房地產。能運用不同工具為資本達到增值效果。
越秀引進「軌交+物業」策略 溢價配股
之前我甚少推介內房股，皆因「阿爺」一出招，內房價又被打壓，不過凡事是相對的，他一放寬又可炒作一番，所以必須夠精力留意內房板塊的消息才好沾手。最近越秀地產（00123）宣布以配股方式引入廣州地鐵為股東，配售30.8億股集資61.6億元，配股價2元，較當日收市價溢價22%。公司同時斥資141.1億元人民幣，收購廣州地鐵站沿線一幅地皮。內地發展商普遍看好軌道交通沿線的物業發展機會，繼萬科（02202）提出「軌道+物業」概念後，越秀亦引入廣州地鐵為戰略股東，未來將實施「軌交+物業」的策略，料發展潛力龐大；相關交易完成後，廣州地鐵將持有越秀地產19.9%股權，成為其第二大股東。在內地甚至全世界，盈利一直是造價高昂的地鐵項目痛點，僅靠人流和車費，不足以支撐軌道建設和運營，很多軌道集團都是虧本運營。而「軌道+物業」模式，則可以有效彌補軌道建設資金和運營成本，因此近年來，軌道交通集團紛紛與房企合作開發軌道物業。試想想為何廣州地鐵要以溢價2元入股？當然是有互惠互利的好處，要不然在市場買貨不就肯了？以上周三收市價計，越秀收報1.81元，除非公司有小股東反對策略合作建議，否則我相信合理價將不會低於配股價2元。
【權益披露：筆者並未持有上述股票】
