作者:楊德華（Edward）現為Conrad Investment Services Limited執行董事。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
大市反覆整固 小米可炒業績
上周六（3月9日），筆者很榮幸出席由天宏財經舉辦的《豬年投資十全武功精讀班》，班上學員踴躍發言，氣氛不錯，奈何時間上真的不足夠，很多重點都未能好好講解，在此先行致歉。
恒指連升兩個月後開始出現明顯的回調整固，上周五（3月8日）裂口下跌，指數更一度失守250天線。但本周初已經收復失地，重上10天及20天線，走勢異常波動，圖形上短時間內出現下跌及上升裂口，預期大市會在28,200至28,900點區隔橫行整固後再挑戰29,400點。
近期中美兩國的經濟數據疲弱，特別是中國2月份出口數據出現驚人跌幅，以美元計算，2月份的出口比去年同期大減20.7%，跌幅遠超預測的4.8%。不過數據表現愈差，兩國更有動力合作簽訂新的貿易協議。從商家角度出發，假若預期中美能夠簽署新的協議而撤銷關稅，此時此刻當然不會下大量訂單購貨，正如去年美國加關稅後，中美貿易逆差不跌反升，皆因美國買家怕遲買後，下一輪會再增加關稅。總括而言，在正式簽署前協議前（預期3月底），大市走勢都不會太差，進取投資者更加會在低位加注博反彈。
美團去年虧損破千億
個股方面，美團點評（03690）公布2018年全年業績，虧損為1,154.93億人民幣，較2017年度之虧損189.88億元大幅增加，虧損金額可謂破盡香港金融市場紀錄。不過當中有1,046億元虧損來自可轉換可贖回優先股之公允價值變動，按非國際財務報告準則，期內經調整虧損淨額由28.5億元，擴大至85.2億元。對於新經濟企業，蝕錢是預料中事，最重要是經營數據有否明顯增長，對投資者有交代。美團公司平台的總交易金額按年增長44.3%至5,156億元，年度交易用戶總數增29.3%至4億，每位交易用戶平均每年交易筆數由2017年的18.8筆增至2018年的23.8筆，年度活躍商家總數由2017年的440萬增至2018年的580萬，增長32.1%，整體變現率由2017年的9.5%升至2018年的12.6%。整體數據屬不過不失，但虧損加大反映行業競爭及投入都增大，預期未來1-2年都仍要面對不同挑戰。再次溫馨提示，新經濟企業屬「贏家全取」遊戲，投資者要有心理準備是漫長作戰。
小米集團業績期值博
至於另一隻同股不同權股票小米集團（01810）將於下周二（3月19日）公布業績，筆者預期2018年全年業績或會有驚喜，去年集團公布第三季業績因受人民幣及盧比貶值致毛利率下降，不過互聯網服務的毛利率由第二季62.8%增加至68.4%。現時人民幣貶值壓力有所放緩，加上新手機價格亦有上調，同時亦會發布新5G手機，有利集團股價。股價近期見回穩，趁業績期可炒作一轉，有興趣的投資者可於11.7附近入市，短期目標價看元14，止蝕位11元。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
