作者:李慧芬—高寶集團證券 執行董事
大灣區建設將加碼 時代中國創歷史高
中國兩會上星期閉幕。在本屆兩會期間，粵港澳大灣區成為備受代表和委員熱議的話題之一。從兩會釋放的信息和舉措來看，中央高層和相關地方官員對接下來粵港澳大灣區的建設動作將持續「加碼」，今年料是加速落實規劃的關鍵之年。
因此，內房版塊股價立時起動，特別是剛公佈業績、有約93%土儲於大灣區的時代中國(01233.HK)。
時代中國(01233.hk)去年純利按年增長65%至44億元人民幣(下同)，末期股息按年增加66%。期內，核心純利按年增長66%至42億元；總營收按年增近49%至344億元；合同銷售按年增46%至606億元。集團預計，今年銷售目標750億元，按年增約24%。
去年盈利及末期股息均增六成半左右的時代中國(01233.HK)業績公佈後獲多間外資大行唱好。投資者主要關注集團舊改項目進展，管理層指，今年公司舊改樓面達200-300萬平方呎，涉及10個項目，主要於廣州及佛山。管理層指，相信公司地產發展業務將繼續受惠於大灣區發展，2019年可售資源達1,300億元，當中廣州、佛山及珠海貢獻超過50%，並預期地產發展業務今明兩年毛利可達26%-28%。
時代中國(01233.HK) 業績後股價升15%是反映新的城改項目帶來額外純利增長，在調整2019年的純利預期後，預測市盈率只有4.2倍仍然吸引。相信市場開始發現集團在過去幾年積累達2,500萬平方米建築面積的城改項目價值，加上穩定的銷售和大灣區的政策，料持續協助股份獲得重估。
投資者可於14元之下買入時代中國(01233.HK)，獲利目標16元。
