作者:李慧芬—高寶集團證券 執行董事
結束七年之癢 李寧派末期息
踏入3月中旬，各大企業陸續派發成績表，當中有喜有憂，而李寧(02331.HK)的業績絕對沒有令投資者失望。
剛過去一週，李寧(02331.HK)公布截至去年12月底止的全年業績，錄得純利7.15億元人民幣(下同)，按年上升39%；派每股末期息8.78分。結束連續七年停派末期息。
期內，收入105億元，按年上升19%，收入增長主要是電子商務渠道近年來發展迅速，收入佔比持續上升，並得益於產品、渠道控制及運營能力的全方面改善，而公司重點投入的籃球及運動時尚品類表現優異，童裝亦收穫了良好的市場反響，同比增幅明顯。公司去年毛利51億元，按年升21%。毛利率升至48%。經營現金流增加44%至16.72億元，現金循環周期進一步改善。
公司第四季度零售銷售穩固，增長較第三季加速至約17-19%水平。李寧(02331.HK)在運營改善方面已經走上了正軌。雖然經營開支略高，但投資於建立品牌、店舖升級及產品，可支撐健康的銷售增長。
李寧(02331.HK) 執行主席李寧表示，去年在品牌上做了新嘗試，冀今年快速轉成商業成果。去年底「中國李寧店」的總數達23家，渠道主要集中於高端商圈。今年初期店舖擴張目標為50家，目標至今年底達至100家。
另外，童裝新業務「李寧YOUNG」，截至去年底止共開設793家店舖，預計於今年渠道將發展至1,200家。
李寧(02331.HK)股價經歷了2012至2016的低潮期後，現時已[喇叭型]走勢向上，投資者可於12元之下買入，獲利目標15元。
